原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
商品期权交易案例
商品期权交易案例
大连商品交易所交流使用
中信证券
二O一三年十一月
目录
? 案例一
? 风险指标介绍
? 风险对冲
? 期权风险指标关系
? 案例二
? 期权组合的风险分解
? 期权组合的风险对冲
2
章节
案例一
风险指标之Delta 和Gamma
3
风险指标之标的价格
? 买入平值看涨期权
? 豆粕1401合约，当前价格3600
?行权价: K = 3600
?T-t = 115天，σ= 25%，r = 3%
S = 3700
C = ?
S = 3600
C = 217
S = 3500
C = ?
4
风险指标之Delta 和Gamma
? 期权价格随标的价格变动
? 线性变化部分为Delta
?二阶导数部分为Gamma
? (看涨期权: K = 3600，T-t = 115天，σ= 25%，r = 3%)
S = 3700
C = 277 价格 期货 期权
变化 盈亏 盈亏
S = 3600 +100 +100 +60
C = 217
0 0 0
S = 3500 -100 -100 -51
C = 166
5
风险指标之Delta
? 期权价格变化
? Delta 贡献部分
? (看涨期权: K = 3600，T-t = 115天，σ= 25%，r = 3%)
S = 3700
C = 277 价格 期权 Delta
变化 盈亏 贡献
S = 3600 +100 +60 +55.5
C = 217
Δ= 0.555 0 0 0
文档评论（0）