PVC期货交易手册.pdf

PVC期货 交易手册 PVC F TU T A NGM L 大连商品交易所投资者教育资料 期货交易手册系列 Dalian Commodity Exchange PVC期货交易手册 PVC FUTURES TRADING MANUAL 大连商品交易所会员分布图 截至 2015 年 12 月 31 日 3 黑龙江 5 吉林 2 23 8 新疆 1 内蒙古 宁夏 4 北京 辽宁 1 6 天津 河北 山东 1 青海 1 甘肃 西藏 山西 3 3 陕西 河南 3 13 江苏 283 上海 3 2 安徽 5 湖北 13 四川 重庆 贵州 浙江 3 1 湖南 江西 5 2 云南 广西 福建 台湾 23 广东 香港 澳门 海南 2 L_ 飞， 、_ / PVC 期货交易手册 PVC FUTURES TRADING MANUAL 目 录 CONTENTS 一、PVC概述 01 二、PVC的生产、消费与流通概况 02 （一）全球 PVC生产、消费与贸易概况 02 （二）国内 PVC生产、消费和进出口概况 04 三、影响聚氯乙烯市场价格的主要因素 09 （一）上游原材料的影响 09 （二）影响 PVC下游需求的因素 10 （三）国家政策的影响 11 （四）其他相关领域商品的影响 12 四、PVC期货交易风险管理办法 13 （一）保证金制度 13 （二）涨跌停板制度 14 （三）限仓制度 14 五、PVC期货交割有关规定及流程 15 （一）交割基本规定 15 （二）标准仓单管理 15 （三）交割方式及流程 16 （四）PVC交割质量标准及检验 18 （五）交割地点 19 （六）交割费用 19 附件一：大连商品交易所聚氯乙烯期货合约 20 附件二：悬浮通用型聚氯乙烯树脂 GB/T 5761-2006 21 附件三：大连商品交易所聚氯乙烯期货推荐厂家牌号 27 附件四：大连商品交易所聚氯乙烯指定交割仓库名录 28 1一、PVC 概述 聚氯乙烯(Polyvinyl Chloride)，简称PVC，是我国重要的有机合成材料。其产 品具有良好的物理性能和化学性能，广泛应用于工业、建筑、农业、日用生 活、包装、电力、公用事业等领域。 从产品分类看，PVC 属于三大合成材料(合成树脂、合成纤维、合成橡胶)中 的 合成树脂类，合成树脂类包括五大通用树脂：聚乙烯PE、聚氯乙烯PVC、聚 丙烯 PP、聚苯乙烯 PS、ABS树脂。 聚氯乙稀是一种无毒、无臭的白色粉末。化学稳定性很高，具有良好的可 塑性。电绝缘性优良，一般不会燃烧。主要用于建筑门窗、排水管道、电线电 缆及薄膜包装等领域。 聚氯乙烯是合成树脂中重要的品种，从世界及中国范围内的消费量看， PVC 消费量排在五大通用树脂中的第三位，低于聚乙烯、聚丙烯的消费量。从 生 产工艺路线看，除中国和极少几个国家以电石法工艺路线生产，绝大部分国 家都是采用石油天然气路线，因此成本和市场价格不尽一致。 国民经济的快速发展，带动我国PVC 生产和消费的急剧膨胀。目前我国是 世 界上最大的PVC 生产国和消费国，截止2015 年年底，我国PVC 产量1609.2 万 吨，表观消费量1613.51 万吨，2003 年以来年均增长率高达7.96%。 图表 1：中国PVC产量与GDP增长率对比图 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0 0% 2003 年 2004 年 2005 年 2006年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015年 数据来源：WIND PVC产量 GDP（右轴） PVC期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 2 医 用 品 板 材 片 材 薄 膜 型 材 管 材 电 缆 软 管 玩 具 杂 件 在我国，电石法和乙烯法两种生产工艺并存，影响产业链各环节的因素众 多，加上煤炭、原油和电石等原材料价格的频繁波动，导致PVC 价格短期内波 动 频繁且幅度剧烈，加剧了国内PVC 生产企业、贸易商以及下游制品行业的经 营风 险，企业对套期保值存在较大的需求。 图表 2：PVC上下游产业链图 Ⅰ 煤炭 原油 化工轻油 Ⅱ 焦炭 + 石灰石 乙烯 Ⅲ 水 + 电石 原盐 二氯乙烷 乙炔 氯化氢 氯乙烯 Ⅳ 聚氯乙烯 Ⅴ 1. 产业链层次:上游到下游依次为Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ和Ⅴ； 2. 未完全框起的均为加工中间产品，很少贸易流通。 数据来源：中国氯碱网 二、PVC的生产、消费与流通概况 （一）全球PVC生产、消费与贸易概况 1、全球PVC 产能情况 2003-2012 年，全球PVC 产能出现较大幅度的增长，2013 年开始增速明