第二章货币市场讲解.pptVIP

（五）面额与期限 面额大，一般在10万美金以上。 期限 美国不超过270天，欧洲市场稍长些。 市场上未到期的商业票据平均期限在30天以内，固有期限为20－40天。 四、商业票据市场 （一）定义 是指在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。 发行市场 发行人 投资人 中介机构 独立的非金融公司 附属于制造业的金融公司 独立的金融公司 商业银行 投资银行、从事商业票据推销的经纪商 保险公司 基金组织 非金融公司 中央银行 政府 个人 （二）参与者及交易机制 （三）商业票据的流通转让 在现实中，商业票据的交易市场发行市场并不活跃，其原因在于： （1）商业票据是短期融资工具，投资者都往往持有到期 （2）商业票据并末实现标准化，交易并不方便； 尽管如此，依然有投资者因为需要实现流动性而将末到期的商业票据通过流通市场进行转让。其转让形式有： 一是在投资者之间转让； 二是在商业银行进行贴现。 一、银行承兑汇票市场的概念 （一）承兑汇票 售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票，经付款人在票面上承诺到期付款的承兑字样并签章后，就成为承兑汇票 汇票＋ “承兑” ＋盖章 承兑汇票按承兑人不同分为： 商业承兑汇票－－－购货人承兑 银行承兑汇票－－－银行承诺付款（企业支付一定的手续费） 第五节?银行承兑汇票市场 （二）银行承