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2017-03-29 发布于河北
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-KGI股市领航日报041102

1 股市領航日報 2004 11 2 買進 (1451.TW) (2808.TW) (5006.TW) 賣出 (3034.TW) (6216.TW) (6235.TW) CN (600096.SS, Rmb13.36, ): 3Q04 3Q04 195% 21.3 12.9% TW (2498.TW, NT$145.0, ): 04 05 EPS 9% 4% 167.5 研究員 02/11 (5478.TW) VT 03/11 (5203.TW) VT 28 研究員 13/08 (5534.TW) RT 18/08 (600123.SS) VL 07/09 (600497.SS) DX 10/09 (000731.SZ) ND 10/09 (000960.SZ) DX 14/09 : : CT 16/09 (4129.TW) ML 16/09 (600011.SS) JC 07/10 : 08/10 (600688.SS) JSX 20/10 (8266.TW) YL 29/10 : FZ KGI 11 8 11 12 (4906.TW) 4 02 B CN (600096.SS, Rmb13.36, ): 3Q04 TW (2498.TW, NT$145.0, ): 06 D TW (1451.TW) (2808.TW) (5006.TW) TW (3034.TW) (6216.TW) (6235.TW) 08 E TW (2332.TW, NT$36.4, ): TW (2416.TW, NT$22.2, ): TW (3009.TW, NT$32.7, ): TW (3045.TW, NT$33.8, ): 4 TW (5347.TW, NT$16.9, ): DRAM TW (5471.TW, NT$35.7, ): ELA IC 14 F CN (600019.SS, Rmb5.79, ): TW (2887.TW, NT$27.1, ): 3Q04 TW (9934.TW, NT$35, ): 3Q04 17 H TW : GDP 20 i TW (8069.TW, NT$28.4, ): 21 J CN TW 24 K CN TW 2004 11 2 2 05F ( ) 0.87 17 14.8 0.36 18 6.5 b 雲天化 (600096.SS/600096 CH) 3Q04 Rmb13.36 增持結果分析 1 2 86.21.6237.1828 121 3 nathan@ 1 2 86.21.6237.1828 117 3 jason.xu@ ■ 高毛利提高帶動 3Q04 獲利成長 195%，高於市場預期 ■ 未來兩年聚甲醛與玻璃纖維可望成為成長引擎 ■ 21.3 12.9% 3Q04 獲利成長 194.9%，高於市場預期 3Q04 54.2% 5.15 195% 1.38 6.31 41.5% 52.9% 14.7 1.58 30.7% 37.3% : (1) 1,400 10% ( 1,500 ) 17% (2)2003 60 76 2004 4 6 68 (YoY +18.3%) 7.7 (YoY +64.8%) (3) 2003 6 26.4% 4 9 57% 1,400 10% 2004 1,530 1,520 2004 1 ( 7.7%) 1H05 3 2004 6 2005 10 2006 48.1% 7.2 2004 2005 2006 0.83 0.89 0.87 1.11 1.23 1.28 2005 10.9 17 16 18 18.86 21.3 59.4% : : ; 12 31 EBITDA ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 2003A 1,367 455 292 458 201 0.54 2004F 1,792 780 554 801 408 1.11 2005F 2,157 896 605 940 453 1.23 2006F 2,394 952 612