第八章资产负债管理策略.pptVIP

当银行的利率敏感型资产多于利率敏感型负债时，市场利率的上升会增加银行的利润；反之，则会减少银行的利润。当银行的利率敏感型资产少于利率敏感生负债时，利率的上升会减少银行的利润；反之，利率的下降则会相对地增加银行的利润。 1953年---1980年：“统收统支” 1981年---1984年：“差额包干” 1985年---1997年：“实存实贷” 1998年1月1日起，由过去下达指令收计划，改为按年（季）下达指导性计划，推行资产负债比例管理和风险管理。 统收统支:统收是指各级商业银行吸收的存款全部上交总行，存款的运用权归总行；统支是指各项贷款由总行统一核定计划指标，逐级下达，各级行都实行指标管理，未经批准不得突破。 差额包干:在1979年2月的全国分行行长会议上，提出对信贷资金管理办法的改革意见，实行“统一计划，分级管理，存贷挂钩，差额控制”的管理办法，并在扩大试点的基础上，于1981年改进为“统一计划，分级管理，存贷挂钩，差额包干”的管理办法。 实存实贷:在1984年10月推出了《信贷资金管理试行办法》，该办法规定：从1985年开始实行“统一计划，划分资金，实存实贷，互相融通”的管理办法。 比例管理:从1998年1月1日开始，实行“计划指导，自求平衡，比例管理，间接调控”的信贷资金管理体制。 融资缺口模型是资产负债管理的基本方法之一，银行运用该模型的目的是根据利率波动趋势的预测，相机调整利率敏感资金的配置结构，以实现利润最大化目标或扩大净利息差额率。 一、有关融资缺口模型的术语与定义 1.利率敏感资金 利率敏感资金，也称为浮动利率资金或可变利率资金，是指在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的资产或负债。 利率敏感资产RSA（Rate-Sensitive Asset） 利率敏感负债RSL（Rate-Sensitive Liability） 利率敏感资产或利率敏感负债的定价基础上可供选择的货币市场基准利率，主要有同业拆借利率、国库券利率、银行优惠贷款利率、可转让大额存单利率等。 2.融资缺口 融资缺口FG（Funding Gap） 由利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的差额来表示， 即FG=RSA – RSL 融资缺口的三种状态： （1）零缺口。利率敏感性资产等于利率敏感性负债，利率风险处于免疫状态。 （2）正缺口。利率敏感性资产大于利率敏感性负债，处于利率缺口的部分资金在利率上升时获利，在利率下降时受损 （3）负缺口。利率敏感性资产小于利率敏感性负债，处于利率缺口的部分资金在利率上升时受损，在利率下降时获利 3.敏感性比率SR（Sensitive Ratio） 敏感性比率是融资缺口的另一种表达形式，它是利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的比率关系。 SR = RSA / RSL，反映了利率敏感资产负债的相对量的大小 SR=1即零缺口，SR1即正缺口，SR1即负缺口 敏感性比率与融资缺口有三种基本的匹配关系： 融资缺口为零时，敏感性比率值为1； 融资缺口为正数时，敏感性比率值大于1； 融资缺口为负数时，敏感性比率值小于1。 二、融资缺口模型的运用 1.如果银行难以准确预测利率走势，采取零缺口资金配置策略显得更为安全。这种策略对中小银行是适合的。 2.如果银行有能力准确地预测市场利率的波动趋势，完全可以主动采用利率敏感资金配置组合技术，在不同的阶段运用不同的缺口策略来获取更高的收益率。 （1）当预测利率上升时，银行应主动营造资金配置的正缺口，使利率敏感性资产大于利率敏感性负债，即敏感性比率大于1，从而使更多的资产按不断上升的利率重新定价，扩大净利查差额率； （2）当预测利率下降时，银行应主动营造资金配置的负缺口，使利率敏感性资产小于利率敏感性负债，即敏感性比率小于1，从而使更多的负债按不断下降的利率重新定价，扩大净利查差额率。 r t 0 1.00 SR 0 t 融资缺口模型的运用 一、持续期的含义 持续期，又称久期（Duration），固定收入金融工具现金流的加权平均时间，度量了收回一项投资所需时间。 考察固定收入的金融工具的实际偿还期和利率风险 与偿还期不同 持续期等于金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现金流现值与该金融工具现值的商之和，实际上是加权的现金流现值与未加权的现值之比 金融工具价格变动的近似表达式 证券的持续期越长，对利率的变动就越敏感，利率风险就越大；因此决定证券利率风险的因素是持续期，而不是偿还期限 假设面额为1000元的5年期债券，每年按10%付息，如果市场利率为10%，债券价格为1000元，那么 在持有期间不支付利息的金融工具，其有效持续期等于到期期限或偿还期限，而对分期付息的金融工具，其持续期总是短于偿还期限，反映了现金流量的时间价