新鸿基金融集团预期环球经济復苏受关注可为中港股市投资者.PDFVIP

第 1 頁，共 3 頁 [新聞稿] 新鴻基金融集團預期環球經濟復甦受關注 可為中港股市投資者締造入市良機 * * * 「2010 年下半年香港及中國市場展望」# 摘要： - 2010 年恒生指數的公平值為 23,500 - 2010 年恒生國企指數的公平值為 13,500 - 中國國內生產總值的年增長率料放緩至 8-10% - 投資者憂慮中國經濟出現硬著陸，將困擾下半年大市表現 - 中國經濟雖可能放緩但仍保持穩健增長，加上通脹壓力減少及資金過剩得以舒緩，股 市將有機會重拾較長久的上升動力 - 最近股市回調，可理解為長遠增長過程中的正常調整 - 牛市尚未踏入尾聲 （2010 年 7 月 6 日，香港訊）新鴻基金融集團（「新鴻基金融」），為香港具領導地位之非銀 行金融機構，表示環球經濟的復甦步伐及持續性現正引起關注，預期此情況於下半年可為香 港及中國股市的投資者締造入市良機，因為中國經濟雖可能放緩，但仍保持穩健增長，加上 通脹壓力減少及資金過剩得以舒緩，股市將有機會重展升勢。 中央於今年 4 月推出針對房產市場推出嚴厲的緊縮政策，加上歐元區爆發債務危機，觸發投 資者對中國經濟在下半年仍會出現硬著陸的憂慮，這將困擾後市表現。歐洲是中國最大的出 口市場，故歐元區經濟轉差及歐元偏軟，可能會遏抑內地的出口增長。相對美國貨品，歐元 轉弱亦增強了歐洲貨品在國際貿易市場上的價格競爭優勢，從而打擊美國的出口表現，妨礙 當地經濟復甦的進程。與此同時，美國為中國的第二大出口市場，換言之，歐元弱勢亦會拖 累內地的出口復甦進度。 第 2 頁，共 3 頁 新鴻基金融集團資料研究部主管張國銘預期，中國 2010 年下半年的國內生產總值增長將放緩 至約 8% 至 10%，而最近股市回調，可理解為長遠增長過程中的正常調整，有關調整已反映 了中國以至環球經濟增長可能放緩的因素。 張先生指出：「倘若股市進一步下跌，在短期風險胃納下降及投資情緒脆弱的情況下，可提供 趁低吸納的機會。投資者大都會因不明朗因素而轉趨悲觀，並給予股份較高的風險溢價，令 跌市幅度放大。因此，股市回落，反而為著眼於企業基本因素以爭取長線回報的投資者，締 造趁低吸納的機會。我們認為，牛市尚未踏入尾聲，在環球經濟的復甦步伐回復正常後，股 市料會重拾升軌。中國經濟雖可能放緩但仍保持穩健增長，加上通脹壓力減少及資金過剩得 以舒緩，股市將有機會重拾較長久的上升動力。我們建議投資者以股價水平為主要考慮點， 而非猜測市場未來走向，因為前者較易掌握。」 「歐洲的債務危機，並不會令環球經濟由復甦轉入衰退，特別是希臘、意大利、愛爾蘭、葡 萄牙及西班牙，合共僅佔環球國內生產總值的 8%，但復甦的過程可能比前需時更長。國際 貨幣基金最近把環球經濟增長預測由 3.9%調高至 4.2%。發達國家的經濟增長在 2009 年下降 3.2%後，於 2010 年料會回升 2.3%，而新興國家的經濟增長在去年微升 2.4%後，今年料會擴 張 6.3%。」張氏續稱。 張先生補充，雖然歐洲的債務危機尚未化解，但我們認為，中央政府有能力於未來五年把國 內生產總值的年增長維持於 8% 至 10%。根據以往經驗，中國都能妥善處理內外的經濟衝擊， 自 1998 年金融風暴爆發以來，中國的國內生產總值增長一直維持於 8% 至 13%，平均複合 長率為 9.5%。 張氏解釋：「現時去槓桿化情況已不再是最大威脅，在各國政府的經濟振興措施下，市場資金 更為充裕，各國政府已懂得採取較佳的預防措施及步驟，以免系統性風險演變為金融市場的 恐慌，他們今次在應變上不但更為深入及迅速，而且在合作方面亦取得了默契。環球政府維 持寬鬆銀根政策的時間，可能較預期為長，這將刺激全球貨幣增長，導致出現高通脹及資產 泡沫，令資金大舉流入股市。美國亦可能放寬高科技產品輸往中國的限制，以彌補國際貿易 方面的損失。此情況可讓中國加速向高增值鏈進發，從而推動第三產業的增長。」 新鴻基金融相信，內地的通脹壓力在下半年有機會減少，經濟過熱的問題應不再威脅國內經 濟，而中央亦會採取較為溫和的宏觀調控及政策措施。長遠而言，內地工資上調，可刺激主 要消費品、衣履及其他必須品的需求，更重要的是，中國的社會保障安全網進一步擴大，公 共基建亦在改善，城鎮化及社會福利改革將為推動經濟中長線增長的兩項主要動力。中國市 民的財富不斷增加，長遠可帶動一系列產品及服務的需求持續增長，包括健康護理、房產、 服裝、汽車、娛樂、消費電子產品及保險等。 在選股方面，新鴻基金融建議挑選一些因中國普羅大眾財富增加而受惠，並能影響定價的領 先企業股份，同時亦提議吸納財政穩健的內房股。 -- 完 --