财务管理学（上官敬芝）第四章 长期筹资管理决策.pptVIP

第四章 长期筹资管理决策 2、吸收直接投资的程序 （二）普通股筹资 普通股（common stock），是股份有限公司发行的无特别权利的股票，也是最基本的、最标准的股票 国内外股票发行定价的方式主要有累积订单方式、固定价格方式两种。 二、个别资本成本 （一）债务成本（cost of debt） 债务成本主要有长期借款成本和长期债券成本。 权益成本的计算方法不同于债务成本。 另外，各种权益形式的权利责任不同，计算方法也不同。 ①固定股利政策 股利折现模型 资本资产定价模型 风险溢价模型 三、加权平均资本成本 加权平均资本成本是指企业全部长期资本的总成本率，通常是以各种长期资本占全部长期资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的，亦称综合资本成本。 1.账面价值权数法——权数按账面价值确定 优点：易于从资产负债表中取得资料 缺点：账面价值可能与市场价值不符 边际资本成本（marginal cost of capital, MCC）是指资本每增加一个单位而增加的成本。 ⒈确定目标资本结构 ⒉测算各种资本的成本率 ⒊计算筹资总额分界点 4.测算边际资本成本率 【例】某公司扩大生产营业拟打算增加资金投入，经研究测算决定，增资