5股利政策解剖.ppt

第四讲股利政策 宜宾五粮液股份有限公司（0858）（以下简称五粮液）2000年度分配预案一公布，立即在市场上引起关注，许多中小股东对此分配预案颇为不满，（因为“不进行分配，也不实施公积金转增股本”）。媒体先后刊登了《五粮液越富越抠门》、《五粮液该不该配股》、《扩张何必靠配股》、《如何评判已公布年报》等文章。这些文章集中反映了投资者的心声。随后即有很多投资者委托北京君之创证券投资咨询有限公司代为出席股东大会，行使股东权利，建议公司修改2000年度的预案。 一些投资者认为，对于号称中国股市第一绩优股的五粮液公司，既然积累了如此多的未分配利润，没有道理连续两年不给股东以现金回报，而且还要以较高的股价配股；公司现金流量充足，用此作为投资足矣，没必要再从股东的口袋中掏钱。他们认为，五粮液公司可能有充分的理由作出决定，但此举无疑忽视了中小股东的利益，未能真正把给股东回报放在首位。 2001年02月20日上午9点到场参加五粮液股东大会的有效股权占五粮液总股权的75．55％，由于大股东宜宾五粮液酒厂占总股权的75％，所以参会的小股东只拥有占总股本0．55％的股权。在股东大会上，中小股东发言踊跃，许多投资者都要求修改分配预案，进行分配，但由于占股权75％的大股东拒绝，所以修改分配预案的建议未被股东大会采纳。鉴于此，君之创证券公司的代表没有参加表决就退出了股东大会。 上市公司高管大幅加薪 对股东却7