煤化工项目投资风险探析(共4671字).docVIP

煤化工项目投资风险探析(共4671字) 本文以鄂尔多斯煤化工项目为研究对象，重点分析其投资风险。该项目利用鄂尔多斯地区的煤炭资源、以煤为原料，煤经气化、变换和热回收、净化工序，使合成气达到合成甲烷理想的氢碳比，经甲烷化、加压、除水后进天然气长输管道输送至用户。总投资约256亿元人民币，属于特大型煤化工项目。本项目为新建工程，在实施和后续生产过程中可能存在的风险有市场风险、资源风险、技术风险、工程风险、资金风险、政策风险、外部协作风险、社会风险及其他可能的风险。 一、市场风险 本项目计划新建长输管道，自内蒙经山西大同至天津，以环渤海经济圈为目标市场，长输管道必须与项目同时完工，利用环渤海经济圈的销售网络。需求量和价格是市场中两个最重要的指标，因此市场风险分析主要分析这两个指标变化对整个工程的影响。 1.价格变化风险在成熟市场中，天然气价格在不同年份和月份变化较大。价格是影响天然气市场规模的重要因素，不同的天然气利用领域对价格承受能力也不同。价格波动将直接导致利用量的变化，而利用量的下降将导致管输量下降，从而影响管输企业经济效益，甚至影响管道正常运营。潜在的价格风险始终存在，煤制天然气和其他能源之间的竞争力在发生着变化，也存在价格变化的风险损失。 2.季节变化风险季节变化影响天然气销售主要表现于城市燃气城市燃气用户，天然气主要是用做燃料，除了平时烹饪、热水需要外，在冬季主要用做供暖，气温偏低时天然气销售量将增加。我国目前的燃气定价机制中，季节因素的影响无法通过价格变化反映出来，因而加剧了燃气销售量的波动。以陕京输气管线用气量为例，2011年天然气消费总量为11.37×108Nm3，主要集中于11、12、l、2月份这四个月，占消费总量比例分别为12.78%、22.39%、17.65%和13.66%，四个月消费量之和占全年的66.48%，最高的12月份消费量为2.55×108Nm3，最低的9月份消费量为0.38×108Nm3，峰谷差为6.7倍。2012年季节性更强，高峰的四个月消费量占全年比例达69.82%，峰谷差达8.82倍。随着城市燃气市场的进一步开发，季节影响的表现会更明显。 3.替代能源风险国家“西电东送”工程源源不断地把电力送往东部能源短缺地区，而这些地区都是天然气重要的目标市场区域，加之西电的价格低廉，更增加了煤制天然气市场开拓的困难，给产业链造成风险。 4.消费结构风险煤制天然气在众多领域有着良好的应用前景，但同样存在着消费结构选择的风险。在大规模开发利用煤制天然气的初期，消费结构的选择显得尤为重要。不合理的消费结构不但不利于市场的开拓，使煤制天然气产业链处于缓慢增长状况，且使产业链本身处于高风险状态，一旦下游市场主要产品滞销或失去竞争力，将给煤制天然气产业链的发展带来沉重打击。城市燃气比例过低，消费结构的不合理，使产业链风险增大。市场竞争使一些与煤制天然气利用相关的产业也会受到冲击，影响天然气消费量的增长。 二、资源风险 1.煤本项目是以煤为原料，项目配套的煤炭资源为准格尔中部矿区窑子沟和西黑岱勘查区，总面积约270平方公里，估算资源量约80亿吨，可实现3000～4000万吨/年的原煤生产能力，可完全满足项目需求；根据准格尔煤田中部矿区总体规划，上述煤炭资源中包含老三沟井田，面积约70平方公里，资源量约21亿吨，规划生产能力1000万吨/年，该公司已拥有老三沟井田13.32平方公里勘探区探矿权，探明储量4.022亿吨。经洗选煤，块煤用于本工程的原料煤，部分粉煤作为干粉煤加压气化的原料煤，煤泥+矸石（13～1.5mm）+粒煤+粉煤（6～1.5mm）按比例混合后用于锅炉作为燃料煤使用，长期看来，本项目无原料风险，但存在配套资源煤矿能否与项目同步建设投产的不确定性，如果配套煤矿不能同步投产，项目建成试车和投产期间需要从当地附近煤矿购入原燃料煤，需要建设相应铁路运煤和公路运煤输送备用设施，造成项目投资增加和外购煤炭成本增加，从而增加项目风险。 2.水资源本工程供水水源取大南沟水库、三拉沟水库和大路黄河取水口。大南沟水库由内蒙古准格尔黄河水务有限公司（由中国水务投资公司、黄河万家寨水利枢纽有限公司和准旗科源水务有限责任公司三家组建）投资兴建，水库控制流域面积38km2，总库容为857万m3，设计坝高45米，总投资4414.13万元，已投入资金2900万元。现工程堆石楞体、排水工程已完工，土坝坝高完成25米，蓄水能力达350万m3，水库建成后主要向煤化工基地内的项目供应生产用水。三拉沟水库设计坝高30m，为均质土坝，坝体采用复合土工膜防渗，水库设计总库容350万m3（一、二库总库容，一库为蓄水库，二库为拦洪库），与该水库配套的两处引水工程（何家塔引