市盈率-利率-净利润-股价的联系.pptVIP

上市公司财务分析 ——市盈率、利率、净利润、股价的关系 2011年7月7日 谭晓宁 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 相关计算公式 每股股价=市盈率×每股收益 每股收益=净利润/总股本 银行定期存款收益=本金×定期存款利率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 投资收益率的基本参照对比是什么？ 无风险利率是投资收益率的基本参照对比 无风险利率又称安全利率，是一种剔除了企业经营风险和通货膨胀因素而单纯计算货币时间价值的利率。 理论上，安全利率可以是银行存款利率或国库券利率。 以下的内容均以银行存款利率进行对比分析。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 背景信息 中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25%，上调后一年定期存款利率是3.5%。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 问题思考 请问如果现在去银行存100元，按照今日调整后的一年定期存款利率，一年后银行需付息多少？（假定此利率保持一年不变） 若希望1年后从银行获得1元钱的利息，需现在在银行存放多少钱？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 问题思考 一家上市公司的每股股价100元，按照今日调整后的一年定期存款利率投资1股，一年后该公司每股收益需达到多少钱才和银行一年定期存款利息持平？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 重新定义每股收益和市盈率 每股收益的简单理解：将购买某上市公司一股股票的同等价钱存放于银行一年定期存款后的利息。 市盈率的简单理解：银行一年定期存款利率的倒数，即1/一年定期存款利率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 背景信息：利率变动历史数据 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 案例分析：中国石油 中国石油601857在2007年11月5日以48.62元开盘，较发行价16.7元上涨191%，随后进入了持续下跌中，3个月跌幅超过50%，套牢不少投资者。 下面从无风险投资收益角度进行分析。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 案例分析：中国石油 48元按当时一年定期存款利率存入银行，可以获得48×3.87%=1.8576元的无风险投资收益。 反过来思考，也即是要求中国石油的每股收益必须超过1.8576元才合算。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 20