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美国券商佣金规制的若干分析及对我国的启示 125 美国券商佣金规制的若干分析及 对我国的启示 。原凯 (华侨大学法学院，福建泉州 362021) 摘 要:随着证券市场格局、券商行业以及券商业务的不断变化，券商佣金的界定和规制也遇到了全新的挑战， 表现在券商佣金合理标准的确定、券商返佣或利益输送规制以及券商佣金内部公平分配等三个方面。美国证券 法通过 NASD 规则 2440、软美元安全港例外和券商内控的指导性建议构建了券商佣金的规制体系，为我国券商 佣金规制的转型提供了最佳范本。 关键词:券商佣金;自律规则;软美元 中回分类号:即22 文献标志码:A 文章编号:l(脱 -1398 (2014) 04-0125-09 券商在我国是证券公司的简称①，其经营包括经纪和自营在内的各项证券业务。与此不同， 券商(回curities finn) 在美国证券法语境中原本仅指证券经纪商( broker) 和证券自营商( deal- er) 等商事主体，其仅捞足经纪和自营等交易中介服务。但随着美国金融混业局面的形成，券商 目前在美国己作为功能性称谓而泛指任何介入证券交易中介业务的商事主体，这反而与我国证券 公司现行定义开始接近。而券商佣金，就是券商为证券交易者提供交易中介服务所获取的报酬。 在我国，券商佣金是证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的报酬;在美国，券商佣金则既 包括代理买卖(即 br