09年三季报基金投资组合简析.PDFVIP

专业、专心、专为您 务请阅读正文之后的重要声明 联系人：原燕琼 电话：020873 Mail:yyq@ 第 1 页 共 33 页 报告摘要： 1、 09 年三季度开放式股票型基金整体呈现减仓，而债券型基金和封闭式基金则有不同程 度加仓，不过在增减仓家数对比上，封闭式基金其实也是 22 只减仓，仅有 10 只基金加 仓，而且这是在基金呈现净赎回的情况下发生的，可见基金对后市开始转向谨慎。 2、 行业配置: 增仓机械设备仪表，医药生物制品，石油化学塑胶塑料等行业，减仓金融保 险业，房地产业，社会服务业等，配置转向防御。 3、 09 三季报进入所有基金前十大重仓的股票共有 460 只，比二季度的 372 只增加了 88 只。 09 年三季度的前十大重仓股上有中国平安、招商银行、兴业银行、浦发银行、贵州茅 台、民生银行、苏宁电器、交通银行、万科、北京银行，由于金融是整个市场的第一权 重行业，所以前十大重仓股中金融股居多。在与中报的对比上，中信证券、工商银行、 保利地产退出了前十，取而代之的是苏宁电器、交通银行和北京银行，虽然行业变化不 大，但是股票有转向小盘的倾向。 4、 观察基金全部增仓明细，可以发现汽车、医药、电力设备等股票居多，这与行业配置变 化中机械设备和医药生物制品行业增仓是一致的，即在政策刺激下有望受益的股票受到 基金青睐。减持的股票有万科、金地集团、金融街，民生银行、工商银行、浦发银行、 中信证券等，集中在金融地产。 报告内容： 1、仓位情况： 多数基金进行减仓操作，对后市开始转向谨慎 截至昨日，60家基金公司旗下的563只基金全部披露了2009年三季报。根据Wind数据统 计，相比二季度，09年三季度开放式股票型基金整体呈现减仓，股票仓位从86.46%降为了 84.80%，其中指数型基金股票仓位从95.15%降为了91.52%，混合型基金股票仓位从77.09% 降为了74.98%。而债券型基金和封闭式基金则有不同程度加仓，其中债券型基金股票仓位从 5.68%升为了8.39%，封闭式基金股票仓位从65.68%升为了72.27%（表1，附表1、2、3、4、5、 6）。在增减仓家数对比上，非货币开放式基金257只主动减仓，考虑新成立基金，也仅有212 只基金进行了增仓。整体呈现加仓的封闭式基金其实也是22只减仓，仅有10只基金加仓。而 且这是在大多基金呈现净赎回的情况下发生的，即基金不光是在被动减仓，其实也在主动减 仓，可见基金对后市开始转向谨慎。 表1：09年三季报基金股票占净值比情况 基金类型 09 年三季报 09 年中报 开放式基金（非货币） 77.18% 78.15% 开放式股票型 84.80% 86.46% 其中：指数型 91.52% 95.15% 09 年三季报基金投资组合简析 报告主题：基金报告 2009 年 10 月 30 日 高级分析师：章丹群 020160 zdq2@ 专业、专心、专为您 务请阅读正文之后的重要声明 联系人：原燕琼 电话：020873 Mail:yyq@ 第 2 页 共 33 页 混合型 74.98% 77.09% 开放式债券型 8.39% 5.68% 封闭式基金 72.27% 65.68% QDII 基金 73.87% 72.40% 数据来源：Wind资讯 2、行业配置: 增仓机械设备仪表，医药生物制品，石油化学塑胶塑料等行业，减仓金融保 险业，房地产业，社会服务业等，配置转向防御 09 三季度，在基金股票投资中占比居前的行业是金融保险业，机械设备仪表，采掘等。 不过在增减仓变化上，基金三季度增仓行业 12 个，减仓行业 10 个（表 2），行业集中度有 所减弱。另外，三季度基金增仓的行业主要有机械设备仪表，医药生物制品，石油化学塑胶 塑料等，减仓的行业主要有金融保险业，房地产业，社会服务业等。可见，基金在投资策略 上，增加的多是小市值行业，减仓的却多是强周期行业。即行业配置有转向防御的倾向。 表 2：09 三季度基金行业配置及变化 代码 行业名称 市值(万元) 占净值比 (%) 市值(万元) 占净值比 (%) 占净值比 变化% C 制造业 58,967,573.45 25.68 50,853,550.82 20.63 5.05 I 金融、保险业 38,642,039