第13章 金融发展详解.ppt

第十三章 金融发展 第十三章 目录 第一节 金融发展范畴 第二节 金融抑制 第三节 金融深化 第四节 金融危机 重 点 问 题： 金融发展的范畴以及金融发展的趋势 发展中国家金融抑制政策原因以及影响 金融深化的内涵，金融自由化的次序 金融危机的生成、防范与治理 第一节 金融发展范畴 一、金融发展的含义 金融结构：一国现有的金融工具和金融机构之和。 金融发展（戈德史密斯）：实质是金融结构的变化。 研究金融发展：就是研究金融结构变化过程和趋势。 不同国家金融结构存在差异（工具和机构的数量、种类、先进程度、相对规模、经营特征、经营方式），形成了发展程度不同的金融结构。 各国金融结构相对规模的变化方式不尽相同（工具及机构出现的顺序、相对速度、对不同经济部门的渗透程度、对一国经济机构变化的适应程度和特点） 衡量金融结构的指标（戈德史密斯，8个数量指标） 金融相关比率 金融结构的构成 金融资产在各经济部门的分布 各类金融机构的相对重要性 金融机构在金融工具存量中拥有份额的大小 金融相关矩阵 金融结构的流量指标 内源融资与外源融资的比重 金融相关比率：是金融资产总值与国民财富总值之比。衡量一国金融结构与经济基础结构之间的关系。 金融结构的构成：指主要金融工具在金融工具总额中所占份额，主要经济部门在金融资产中所占份额 。 金融资产在各经济部门的分布：指金融资产总额及各类金融工具余额在各个经济部门之间及其子部门之间的分布。反映金融工具在经济中各个部门的渗透程度及各经济部门对不同金融工具的偏好。 各类金融机构的相对重要性：指各类金融中介机构所持有的金融资产在所有金融机构资产总额中的比例及其在金融工具总额中的比例。衡量各类金融机构发育程度及相对重要性。 金融中介率：指所有金融机构在全部金融资产总额中的份额。考察一国金融结构机构化程度。 金融相关矩阵：指各种金融资产存量在金融工具种类和经济部门种类的分布。说明各种金融资产的发行者和持有者的关系 。 金融结构的流量指标：主要是金融资产的新发行额与国民生产总值之比，金融总流量在各种金融工具、各个部门之间的分布，金融机构的金融交易额在金融工具总流量和每种金融工具中所占的比重，各种金融工具在每个部门和子部门金融交易总额中所占的份额。 内源融资与外源融资的比重：指不同经济部门内源融资与外源融资在总资产或总负债中所占比重。衡量各经济部门资金来源与资金运用状况。 对金融发展状况进行比较分析，主要是围绕金融相关比率指标展开的。 原因：金融相关比率的变动反映了金融上层结构与经济基础结构之间在规模上的变化关系，是金融发展的一个基本特点。当一国国民财富一定时，金融体系越发达，金融相关比率越高，所以金融相关比率可以衡量和反映一国金融发展达到何种水平。 金融相关比率包含两个因素：一定时期内金融活动总量Ft，该时期内经济活动总量Wt。 FIRt＝Ft / Wt 一国经济活动总量一般可直接用GNP表示，但GNP只考虑产品最终价值，忽略了中间交易，尤其是资本形成引起的交易，因此在考虑金融活动的现实基础时还要考虑各产业部门之间交易量。假设产业部门之间的交易价值占全部GNP的比重为w，那么，Wt=GNP(1+w) 。 戈德史密斯选择五个要素作为决定一国金融活动总量的指标，即非金融部门发行的金融工具、金融部门发行的金融工具、国际金融活动发行的金融工具、新发行乘数、价格调整系数。 二、金融发展的趋势 十二条规律（戈德史密斯实证结果） 第一，在一个国家的经济发展过程中，金融部门作为上层建筑其增长速度要大大快于国民生产与国民财富这些物质部门的增长速度，因此金融相关比率的基本趋势是不断上升，期间甚至可能发生迅速提高的“爆发”运动，从这方面看，金融发展水平能在很大程度上反映一国的经济发展阶段与水平； 第二，金融相关比率并不会无限制的提高，当一国金融结构发展到一定水平，尤其是金融相关比率达到1.5左右时，就会趋于稳定； 第三，不同经济发展水平的国家金融相关比率差别很大，发展中国家的金融相关比率远远低于发达国家。所以，这个指标可以大致反映金融发展和经济发展水平的差异； 第四，决定一国金融上层结构相对规模的主要因素是不同经济单位和不同经济集团储蓄和投资功能的分离程度，因此归根到底，金融相关比率是由一国经济结构的基本特征决定的； 第五，随着经济发展水平的提高，即使金融相关比率已趋于稳定，但大多数国家的金融中介率仍在提高，即金融机构发行和拥有的金融资产的比重在不断加大； 第六，储蓄及金融资产持有的“机构化”倾向，必然使金融机构和金融工具向多样化方向发展。一般而言，债权的机构化比股权的机构化要迅速，同时长期债权的机构化发展水平要高于短期债权的机构化发展水平； 第七，现代金融增长都是始于银行体系的发展，并伴随着经济货