CH05.工程项目多方案的比较和选择讲义.ppt

工程经济学 授课时间：2011-03 授课地点：信远Ⅰ-418 某工程项目各年净现金流量如表所示。设基准折现率为10%，计算该项目的静态投资回收期、动态回收期、净现值和内部收益率。 0 1 2-10 净现金流量 -250 000 -200 000 120 000 某工程一次投资500万元，每年净收益50万元，试问：1）静态投资回收期是多少？2）静态投资收益率是多少？ 某特种钢产投资工程，基建投资5500万元，投产后，正常生产年份年产钢6万吨，若每吨售价5000元，每吨成本4600元，年营业税金按年营业收入的3%计算，流动资金按年营业收入的30%计算。基准收益率为30%，判断是否可行？ 某投资工程，建设期2年（第一年投资2000万元），生产期13年，投产后预计年均收益400万元，期末残值200万元，ic=10%，则计算其净现值，并判断该项目是否可行? 某投资工程，建设期2年（第一年投资1200万元，第二年投资1000万元），第三年投产当年年收益100万元，项目生产期14年，若从第四年起到生产期末的年均收益为390万元，生产期13年，ic=12%，则计算其净现值，并判断该项目是否可行? 决策：判断还是选择？ 海尔热水器销售策划 基金经理的困惑 肯德基的选址等 5.工程项目多方案的比较和选择 主要内容 多方案间的关系类型 独立方案的比选 互斥方案和混合方案的比较选择 1.互斥关系——在多个被选方案中只能选择一个， 其余均必须放弃，不能同时存在。 2.独立关系——其中任一个方案的采用与否与其可 行性有关，而和其他方案是否采用 无关。 3.混合关系——一组方案中,方案之间有些具有互 斥关系,有些具有独立关系 4.互补型方案—某一方案的接受有助于其他方案的接受 一、多方案间的关系类型： 二、独立方案的比较选择 独立方案 无资源限制 有资源限制 任何一个方案只要是可行，就可采纳并实施 不超出资源限额条件下，独立方案的选择有 效率排序法 方案组合法 1.净现值指数排序法 目的： 在一定的投资限额的约束下使所选项目方案的投资效率最大 具体方法 将净现值指数大于或等于零的方案按净现值指数大小排序 依此次序选取项目方案，直至所选取方案的投资总额最大限度地接近投资限额 例：有6个可供选择的独立方案，各方案初始投资及各年净收入如表5－2所示。资金预算为1000万元，按净现值指数排序法对方案作出选择(ic＝12％)。 工 程 经 济 学 表5-2 各方案的净现金流量表 解：由表5-2所给各方案的净现金流量，计算各方案净现值及净现值指数如表5-3。 按净现值指数由大到小的顺序选择且满足资金约束条件 的方案为C，D，E，A，所用资金总额正好为l000万元。 效率排序法的优缺点 优点：计算简便、容易理解 不足：不能保证现有资金的充分利用 2.互斥方案组合法（独立方案互斥化） 互斥方案组合法是在投资总额约束条件下，首先 将各个独立方案进行组合，每组组合代表着一对互相 排斥的方案，然后再通过计算进行评价和选择。 下面通过例题讨论互斥方案组合法的基本工作步骤： 【例】某公司现有资金800万元，有三个独立的投资方案A、B、C，各方案现金流量如下表所示，请作出方案选择（ic=10%） 第一步，对于m个独立方案，列出全部互斥方案组合，供N=2m-1个（不投资除外） 第二步，计算各组合方案的投资及净现值，见下表 第三步，淘汰投资额超过限额的组合方案，并在保留下来的组合方案中选出净现值最大的可行方案，即为最优方案。 A+B 组合 最优 【例】现有三个独立型项目方案A、B、C，其初始投资 和每年的净收入见下表，计算期均为10年，基准收益率 为8%，若投资限额为700万元，试进行方案选择。 解：若采用净现值指数法选择方案，计算结果如下： 各方案的净现值指数均大于零，按净现值指数由大到 小的顺序，应选择A、C方案。 其净现值总额为：81.50+118.19=199.69（万元） 若采用互斥组合法，其方案组合及指标计算见下表： 根据上表的计算结果，最优方案组合为：A、B，其 净现值为215.27万元。 按净现值指数排序法所选择的A、C方案不是最优选择。 怎么办？ 看企业看重什么？效率还是总量 仅此而已吗？ 工程经济学忽略什么？ 海尔真能找到蓝海吗？？？ 仅仅海尔？不是！ 美的，2004年 格力，1991年 海信，1995年 康佳、春兰、TCL等家电巨头也在房地产市场早已开始布局 长虹集团更是已经将房地产列为与电子电器、军工并列的三大产业板块之一 127家中央企业，除了16家是国资委“钦定”的以房地产为主业的，还有78家主业并非房地产的亦