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3.混合方案 既有独立方案又有互斥方案的方案组合。 二、互斥方案的经济评价方法 1.寿命期相同的互斥方案的评价 其评价的实质是评价增量投资的经济效果的好坏。 1. △NPV法；2. NPV （PC）法；3. NAV（AC）法；4. NFV法；5. △ IRR法 例：A、B、C三个项目，其投资额分别为2000万元、3000万元、4000万元；其年收益分别为700万元、950万元、1150万元；寿命期均为6年，试选择最佳项目。（i0=10%） 例：A、B两个项目，净现金流量如表所示（i0=12%） 年 项 目 0 1 2 3 4 5 A -300 96 96 96 96 96 B -100 42 42 42 — — 三、独立方案的经济评价方法 1.没有资金限制的独立方案评价 多个独立方案的比选与单一方案的评价方法是相同的，即用经济效果评价标准直接判别该方案是否可以接受。 通常采用的评价方法有： NPV、NAV、NFV、IRR以及ERR和B-C比。 2. 有资金限制的独立方案评价 （1）独立方案互斥化法 优点：能保证NPV最大。 缺点：通常只用于方案的个数m≤4。 （2）排序法 ＊ NPV排序 ＊ IRR排序 优点：简便、易算。 缺点：不能保证资金的有效利用，有时不能 达到NPV最大。 方案 投资 1-10年 NPV NPVR IRR A -100 23 54.33 0.543 19.06% B -300 58 89.18 0.297 14.27% C -250 49 78.79 0.315 14.61% 2. 有资金限制 （1）采用独立方案互斥化法 ※将A、B、C三个独立方案变换成一组互斥方案， 即：A、B、C、AB、AC、BC、ABC ※排除投资额超过限额的无资格方案 BC 、ABC ※计算有资格方案的NPV数值。 NPVA=54.33，NPVB=89.18，NPVC=78.79， NPVA+B=54.33+89.18=143.51， NPVA+C=54.33+78.79=133.12。 投资限额450万元时，可以投资A、B两个方案。 （2）采用排序法 ● ● 通过排序图，得出A、C为最佳组合。 采用两种不同的方法，得出了不同的组合方式，最终如何决策，企业必须根据实际情况而定。这个例子也充分说明了两种方法的优缺点。 四、混合方案的经济评价方法 1.没有资金限制的混合方案评价 没有资金限制的混合方案评价，首先对互斥方案进行评价，选出经济上可行且最佳的方案，然后进行组合。 2.有资金限制的混合方案评价 （1）△IRR排序（2） △ NPV排序 A 投资 年净收益 B 投资 年净收益 C 投资 年净收益 A1 1000 300 B1 1000 50 C1 1000 450 A2 2000 470 B2 2000 400 C2 2000 600 A3 3000 550 B3 3000 470 1 ● ● ● ● 若资金限制在4000万元以内， 则选择： A1+B2 +C1的组合方式。 若资金限制在5000万元以内， 则选择： A2+B2 +C1的组合方式。 §3.6 不确定性评价方法 这里讲的不确定性，一是指影响工程方案经济效果的各种因素的未来变化具有不确定性；二是指测算工程方案现金流量时，各数据由于缺乏足够的信息或测算方法上的误差，使得方案经济效果评价值带有不确定性。 不确定性评价：主要分析各种外部条件发生变化或测算数据误差，对方案经济效果的影响程度，以及方案本身对不确定性的承受能力。 常用的方法有盈亏平衡分析和敏感性分析。 一、盈亏平衡分析法 1.定义： 是通过分析产品产量、成本和盈利之间的关系，找出方案盈利和亏损在产量、单价、成本等方面的临界点，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小。这个临界点被称为盈亏平衡点（BEP）。 销售量 (千台) 例：某项目年设计生产能力为生产某种产品3万件，单位产品售价3000元，总成本费用为7800万元，其中固定成本3000万元，总变动成本与产品产量成正比例关系，求以产量，生产能力利用率，销售价格，单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。 以上是对单个方案所作的盈亏平衡分析。当不确定性的因素同时对两个以上的方案，比如对于互斥方案的经济效果产生不同的影响程度时，可以通过盈亏平衡分析方法，帮助互斥方案在不确定性条件下的比选，有的也