医药行业分析方法培训_内部资料综述.pptxVIP

2006年房地产投资策略 医药行业分析方法培训 从全球医药格局演变看行业本质 中国医疗卫生产业“特色” 医药行业结构和特征 子行业及医药上市公司分析框架 化学制药子行业 中药子行业 生物制药子行业 医药商业子行业 目 录 ?从全球医药格局演变看“行业本质” 全球医药市场格局 源源不断上市的专利新药驱动70～90年代高速增长；近年新药匮乏而增速放缓；但GDP增速； 美、欧、日三足鼎立，占全球市场份额约80％； 规范市场：高度集中 Top10企业垄断全球50%以上市场份额； Top10药品的全球市场份额高达10％； “重磅炸弹”垄断高端药品市场份额； 医药分销业亦高度“集中”； 非规范市场：发展中国家市场小而散、增速快，仿制为主，药品知识产权体系尚不健全。 2008年全球主要药品市场的销售及增长情况 区域 2008年销售额(亿美元) 2008年增长率(%) 2007年增长率(%) 2003-2008年复合年增长率(%) 预测2009年增长率(%) 预测2008-2013年复合年增长率(% 北美地区 3118 1.4 4.4 5.7 -1~0 -1~2 欧洲 2475 5.8 7.1 6.4 3~4 3~6 亚洲/非洲/澳洲 908 15.3 15 13.7 11~12 11~14 日本 766 2.1 4.2 2.7 4~5 1~4 拉美 465 12.6 12.8 12.7 9~10 11~14 全球 7731 4.8 6.6 6.6 2.5~3.5 3~6 行业本质 盈利模式 行业本质： 高投入、高风险、长周期、高回报 研发决定未来，得专利者得天下 盈利模式： 新药+知识产权＝巨额利润！ ”重磅炸弹”推动世界药品市场增长 “重磅炸弹”销售额占全球市场份额50％ RD生产力决定全球产业地位 行业本质 盈利模式 制药产业的价值链 大宗原料药 特色原料药 仿制药 非专利药 专利药 制剂药 原料药 产品附加值 / 企业盈利能力 专利药品是跨国制药巨头的核心竞争力 处方药占据世界主流医药市场 尽管仿制药的处方量强劲攀升至70％，但品牌专利药的销售额仍占90％市场份额 影响一国医药产业格局的因素——产业政策 包括：医疗卫生体制、监管政策和环境、专利政策、药品审批制度、研发投入、药价政策、卫生支出、医保支付制度。。。等 案例：80年代欧洲是全球最大的药品市场和创新药物研发中心，90年代以来，欧洲出现退缩，美国跃居老大。 数据：1991年60％重大新药诞生于欧洲，40％在美国，至2001年欧洲比例降为28％，而美国占68％，日本占4％，2001年以后75%的新药诞生于美国；相应地，药品市场占有率此消彼长。 美国：市场化典范。鼓励创新、价格自由、高卫生支出、处方药直销广告等，全球领导地位； 日本：政府全面监管。研发投入相对不足、强制药价下降，增长停滞； 印度：1970年专利法仅对制药工艺授予专利，2005年才开始药品专利保护——“印度模式”崛起的国情因素； 欧洲：福利资本主义制度，药价抑制政策、平行贸易，强制使用非专利药，由“盛”而“衰”； 中国：1985年前只有工艺专利；1993年开始保护药品专利，并对1986～1993年之间的药品发明专利实行有条件的行政保护（7.5年）；2002年底“新药”定义变为“首次在中国销售的药品”。 “重磅炸弹”专利到期困境，面临“通用名药”挑战 新药研发愈加困难 全球医药产业趋势 并购推动增长，整合应对低潮 进军生物制药领域成为热点 疫苗产业炙手可热 通用名药市场空前增长 未来三年将有240亿美元的药品失去专利保护 全球产业转移 “印度模式”崛起 中国制药业的机遇 2006~2008全球重大并购案例 时间 交易双方 金额 详细 2008年 诺华，爱尔康 390亿美元 诺华390亿美元购爱尔康 2008年 武田，Millennium 88亿美元 武田制药出资88亿美元收购Millennium公司 2008年 礼来，ImClone 65亿美元 礼来65亿美元现金收购ImClone公司 2008年 第一制药三共，南新 45亿美元 日本第一制药三共45亿美元收购南新 2007年 先灵葆雅，欧加农 144亿美元 先灵葆雅144亿美元收购欧加农 2007年 三菱，田边 43亿美元 三菱43亿美元收购田边 2006年 拜耳，先灵（德国） 165亿欧元 欧盟批准拜耳与先灵公司并购案 2006年 诺华，凯龙 54亿美元 诺华54亿美元收购凯龙 2006年 德国默克，雪兰诺 133亿 德国默克133亿拿下雪兰诺 20