财务管理综练习和答案.doc

《财务管理》综合题（一） 一、简述题（每题5分，共25分） 1、简述何谓息税前利润 　　2、简述资金的时间价值 　　3、简述剩余股利政策 　　4、简述投资回收期及计算方法 　　5、简述何谓财务分析 二、计算分析题（每题15分，共60分） 1、银行利率为10%，递延期M=3，即从第4期期末开始支付年金250元，支付3次的递延年金现值是多少？ （P/A，10%，3）=2.487 (P/A，10%，6)4.355 （F/A，10%，3）=3.310 （P/F，10%，6）=0.564 （P/F，10%，3）=0.751 2、长利公司2005年12月31日的资产负债表如下： 简要资产负债表 2005年12月31日 单位:元 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现金 1000 应付费用 2500 应收账款 14000 应付账款 6500 存货 15000 短期借款 6000 固定资产 20000 公司债券 10000 实收资本 20000 留存收益 5000 合计 50000 合计 50000 该公司2005年的销售收入为60000元，，10%，2006年的销售收入为70000元，0% ，那么需要从外部筹集多少资金? 　　3、东方实业拟发行每张面值4000元，票面利率10%，每年付息一次，到期还本，期限为5年的债券一批。要求：在市场利率为8%、10%、12%时分别对该种债券进行估价。 （P/A，8%，5）=3.9927；（P/A，10%，5）=3.7908；（P/A，12%，5）=3.6048； （P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5）=0.6209；（P/F，12%，5）=0.5674 4、A公司目前拟购置一台设备，需128000元，该设备可用6年，期满有残值5000元，使用该设备可为企业每年增加净利13500元，采用直线法计提折旧。若资金成本为14%，分别计算投资该设备的： （1）净现值 （2）净现值率、现值指数 （3）静态投资回收期 （4）评价此方案是否可行。 （P/A，14%，6）=3.889 (P/A，14%，5)3.433 (P/F，14%，6)0.4560 三、案例分析题 某企业规划一个投资项目，拟筹资10 000万元，具体筹资方案为：向银行借款1 000万元，年利率为6%；按面值发行一批债券，总面额为3 000万元，年利率为7%，筹资费用率为1%；发行普通股3 000万股，每股面值1元，发行价2元，筹资费用率2%，第一年预期每股股利为0.1元，以后每年增长2%。该企业适用的所得税率为25%。 要求：（1）计算该筹资方案下借款筹资的资本成本、债券筹资的资本成本、普通股筹资的资本成本和该筹资方案的综合资本成本；（2）如果该项目年收益率为12%，从经济角度看是否可行？ 《财务管理》综合题（二） 一、简述题（每题5分，共25分） 1、简述何谓货币时间价值 2、简述递延年金 3、简述何谓综合资金成本 4、简述周转信贷协定 5、简述财务管理的目标 二、计算题（每题15分，共60分） 1、汇海公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率10%，筹资费率1%；发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率2%；发行普通股2000万元，筹资费率4%，预计第一年股利率12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。 要求：（1）计算各筹资方式的成本 （2）计算加权平均资金成本 2、动力公司准备购买吉化公司发行的公司债券，该债券票面面值为1000元，每半年计息一次，票面利率为8%，期限为3年，按期付息到期一次还本 。已知具有相同风险的其他有价证券的利率为10%。要求计算该债券的价值。(P/A,5%,6)=5.0757；(P/A,10%,3)=2.4869；(P/F,5%,6)=0.7462；(P/F,10%,3)=0.7513 3、沃格公司2002年产销 A 产品10 万件，单价100元，单位变动成本80元，固定成本总额100万元，公司负债总额1000万元，年利率5%，所得税率40%。 要求：（1）计算边际贡献、息税前利润。 （2）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数 4、设贴现率为10％，有甲、乙、丙三个方案的投资额都是500万元，寿命期均为5年，它们的经营期净现金流量如下： 年份 1 2 3 4 5 甲 100 200 300 400 500 乙 500 400 300 200 100 丙