第一期金融租赁-2017年第1期（总第290期）.docVIP

2017年第1期(总第290期) 辽宁省财政科学研究所 辽 宁 省 财 政 学 会 2017年1月15日 本期主题：金融租赁 [按] 金融租赁：“融资+融物”服务实体经济 一、什么是金融租赁？ 金融租赁是一种以融物代替融资，融物与融资密切相连的信用形式。通常由承租人选定所需设备后，由租赁公司（出租人）负责购置，然后交付承租人使用，承租人按租约定期交纳租金（见图1）。金融租赁正是凭借“融资”与“融物”的特点，使资金最终被锁定，直接进入实体经济，将资本市场与设备制造业、设备使用市场有机结合，是最具烫平经济周期的金融工具。 (一)分类 按控股股东划分，我国金融租赁业可分为以下三种：一是银行系租赁公司；二是厂商系租赁公司；三是独立的租赁公司。银行系租赁公司依托银行的客户资源并具有资金和成本优势，在为企业提供新融资渠道的同时，又为银行信贷业务提供补助并为其创造利润，业务类型以售后回租为主。厂商系融资租赁公司主要依托制造业厂商，并拥有对租赁物进行维护、增值和处置的专业能力，租赁母公司生产设备，为客户提供专业化的服务，业务类型以直接租赁为主。独立的融资租赁公司可提供设备选择的咨询、选定和租后服务等一系列综合服务，这类公司股东多为企业或企业集团、专业投资机构、民间资本等，可为承租方提供包括直接租赁、售后回租在内的多种融资和财务解决方案。 (二)主要形式 随着租赁业的不断创新与发展，租赁形式也多种多样，融资租赁与经营租赁为主要业务类型，两种类型的主要区别在于租赁期的长短。融资租赁基本形式有：①直接租赁：是最基本的租赁形式，是由金融租赁公司自行筹措资金向供货商购买设备，然后直接租赁给承租人。②售后回租：承租人将自有设备出卖给出租人，再将设备由出租人处回租。③杠杆租赁：金融租赁公司在购买设备时，以拟出租设备租赁合同等相关权益作为抵押和保证，向银行贷款，购入设备，然后将设备租赁给承租人。④转租赁：金融租赁公司将租入设备租赁给下一个承租人。⑤项目租赁：承租人以项目自身的财产和效益为保证与金融租赁公司签订租赁合同，租金的收取以项目的现金流量和效益来确定（见表1）。 表1 金融租赁的基本形式 融资租赁形式 产生原因 适用范围 直接融资租赁 承租人融资困难 固定资产、大型设备购置；企业技术改造和设备升级。 售后回租 承租人流动资金不足 流动资金不足的企业；具有新投资项目而资金不足的企业；持有快速升值资产的企业。以中小微企业为主。 杠杆租赁 出租人“以二博八”以低成本获得高收益 飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。 转租赁 第一出租人资金不足 固定资产、大型设备购置；企业技术改造和设备升级。 项目租赁 出租人与承租人共享项目收益 通信、港口、电力、城市基础设施项目、远洋运输船舶等合同较大、期限较长、且有较好收益的项目。 二、金融租赁：实体经济的源头活水 正如实体经济行业众多，包罗万象，不同的金融服务特点和功能也有所差别，各有所长。金融租赁作为联系实体经济最为紧密的投融资工具之一，具有扩投资、拉需求、调结构、融资金、平贸易五大功能，能有效助力实体经济。 1.金融租赁有助于创新企业投融资方式，盘活存量资产，加快资金周转。从成熟市场国家看，金融租赁是设备融资的重要方式，是金融业的重要组成部分。在发达国家工业化过程中，金融租赁起到了加速器和润滑剂的作用。对于新兴市场国家等处于转轨过程的经济体，企业存量资产通过金融租赁的方式能够有效盘活，特别是在经济下行阶段，增加了企业融资渠道，对于强化企业抵御风险能力具有重要意义。 2.金融租赁有助于扩大先进设备投资和技术改造，推动产业创新升级。金融租赁与实体经济高度贴合，在产业融合方面具有天然的优势，解决企业发展资金需求，通过设备投资和技术改造带动承租企业产能扩大与产业升级。在经济转型升级过程中，充分发挥经济转型稳定器作用。以船舶租赁为例，金融租赁公司通过签订船舶、海工平台等海外订单交由国内工厂制造，降低了行业周期对国民经济的影响。 制造企业通过金融租赁的方式，可以创新多样化经营模式，拓展盈利空间，打通生产、销售、融资、服务各个环节，实现产业资本和金融资本的有机结合，提升综合性竞争力，促进企业发展，增加经济活力。 5.金融租赁助力城镇化建设，改善民生。为了配合城镇化战略，改善民生，各租赁公司积极投身轨道交通、教育、医疗、文化娱乐等产业，基本覆盖了全国主要城市。 三、怎样区分金融租赁与融资租赁？ 融资租赁、金融租赁均译自同一英文“Financial Leasing”，但由于历史原因，我国根