第章资结构决策.doc

第六章 资本结构决策 名词解释 资本结构 资本成本 营业杠杆 营业杠杆利益 营业杠杆风险 营业杠杆系数 财务杠杆 财务杠杆利益 财务杠杆风险 财务杠杆系数 二、单项选择题 1、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ）。 A、经营杠杆效应 B、财务杠杆效应 C、复合杠杆效应 D、风险杠杆效应 下列各项中，运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是（ ）。 息税前利润 营业利润 净利润 利润总额 3.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60:40，据此可断定该企业（ ） 只存在经营费风险 经营风险大于财务风险 经营风险小于财务风险 同时存在经营风险和财务风险 4.B公司拟发行优先股40万股，发行总价200万元，预计年股利5%，发行费用10万元。B公司该优先股的资本成本率为（ ） A、4.31% B、5.26% C、5.63% D、6.23% 5.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ） 长期借款成本 债券成本 留存收益成本 普通股成本 6.一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（ ） 优先股 普通股 债券 长期银行借款 7.在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资收益率的要求，决策者应进行（ ） 追加筹资决策 筹资方式比较决策 资本结构决策 投资可行性决策 8.债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（ ） 债券的发行量小 债券的利息固定 债券风险较低，且债息具有抵税效应 债券的筹资费用少 9.某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场决策的预期收益率为（ ） A.、4% B、5% C、9.2% D、9% 如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是（ ） 发行债券 融资租赁 发行股票 向银行借款 11.如果预计企业的收益率高于借款的利率，则应（ ） 提高负债比例 降低负债比例 提高股利发放率 降低股利发放率 12.无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的（　） 销售收入 变动成本 固定成本 息税前利润 13.利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（　）筹资更有利。 A、留存收益 B、权益 C、负债 D、内部 14.经营杠杆产生的原因是企业存在（　　） A、固定营业成本 B、销售费用 C、财务费用 D、管理费用 15.与经营杠杆系数同方向变化的是（　　） A、产品价格 B、单位变动成本 C、销售量 D、企业的利息费用 16.下列说法中，正确的是（　　） A、企业的资本结构就是企业的财务结构 B、企业的财务结构不包括短期负债 C、企业的资本结构中不包括短期负债 D、资本结构又被称为杠杆资本结构 17.E公司全部长期资本为5 000万元，债务资本比率为0.3，债务年利率为7%，公司所得税税率为25%。在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元。则其财务杠杆系数为（ ） A、1.09 B、1.21 C、1.32 D、1.45 18.经营杠杆给企业带来的风险是指（ ） A、成本上升的风险 B 、利润下降的风险 C、业务量变动导致息税前利润更大变动的风险 D、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险 19、财务杠杆说明（ ） A、增加息税前利润对每股利润的影响 B、企业经营风险的大小 C、销售收入的增加对每股利润的影响 D、可通过扩大销售影响息税前利润 20、以下关于资金结构的叙述中正确的是（ ） A、保持经济合理的资金结构是企业财务管理的目标之一 B、资金结构与资金成本没有关系，它指的是企业各种资金的构成及其比例关系 C、资金结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例 D、资金结构在企业建立后一成不变 21、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%。则该普通股成本率为（ ） A、14.74% B、9.87% C、20.47% D、14.87% 22、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（ ） A、成本总额 B、筹资总额 C、资金结构 D、息税前利润 23、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（ ） A、经营杠杆系数越小，经营风险越大 B、经营杠杆系数越大，经营风险越小 C、经营杠杆系数越小，经营风险越小 D、经营杠杆系数越大，经营风险越大 24、下列筹集方式中，资本成本相对最低的是（ ） Ａ、发行股票 Ｂ、发行债券 Ｃ、长期借款 Ｄ、留用利润 25、资本成本很高且