广州国资发展控股有限公司公开发行2016年公司债券（第一期）信用评级报告.pdf

关 注 ? 用电需求增速放缓。受制于工业用电量下行压 力，2015 年我国全社会用电量增速继续放缓； 同时，能源结构调整和节能减排的环保压力对 火电产生一定挤出效应，火电设备利用小时数 减少。 ? 上网电价下调。目前公司电力资产主要是燃煤 发电机组，燃煤发电上网电价下调对公司盈利 影响较大；新电改方案则使得公司面临更大的 竞争压力。 ? 啤酒需求下降。近年来国内啤酒行业整体下 行；同时，进入 2016 年以来，华南地区极端 天气增多，降水量偏高导致啤酒消费下滑，公 司啤酒业务未来盈利能力变化值得关注。 2 广州国资发展控股有限公司 公开发行 2016 年公司债券（第一期）信用评级报告