中小企业如何借力资本市场(紫槐资本)_20140806选读.pptx

忠诚 专注 共赢 中小企业如何借力资本市场 上海紫槐投资管理有限公司 紫气东来，槐树擎天，这是我们的伟大梦想！ ??? 槐树是中国的国树，我们用忠诚、专注、共赢，亲手浇灌培植一棵紫槐大树，枝繁叶茂，硕果累累。每一颗果实代表紫槐人培育的一个企业，每片绿叶代表一名志同道合的投资人。我们崇尚团队合作，崇尚付出与共赢，永葆激情！我们崇尚合作创业，在紫槐每个人都可以实现自己的理想，“面朝大海，春暖花开”。 ??? 紫槐，必将成为中国人引以为豪的金融大树，享誉全球！ 紫槐资本 ZIHUAI 我们的愿景 一棵树，一片林。中国创业家的忠实支持者，整合一个创业群，培植一片森林，形成一个气候。 我们的价值观 忠诚：忠诚于我们共同的理想，忠诚于自己的良心，忠诚于我们的投资人，忠诚于我们的紫槐； 专注：专注于熟悉的领域，专注于眼前的事情，专注于专注的团队； 共赢：紫槐资本永远不做落井下石的事情，永远不做敌意收购，永远不做恶性竞争。 紫槐愿景和文化 紫槐资本 ZIHUAI 债权融资 银行贷款 银行短期融资（票据、应收账款保理、信用证等） 私募债 集合债 金融租赁 企业短期融资券 资产支持下的中长期债券融资等 企业融资方式 股权融资 风险投资（VC） 私募股权投资（PE） 公开上市 紫槐资本 ZIHUAI 紫槐资本 ZIHUAI 解决企业融资与登陆资本市场的逻辑关系 企业数量：超过1,400万家，其中中小微企业占全部企业总数的99% 中小微企业贡献：占中国60%以上的国内生产总值，50%以上的税收，并创造了中国80%的城镇就业 中小微企业直接融资情况：中国5%，国际70% 中小微企业面临的问题：融资难、融资成本居高不下 ——原因：缺信息、缺信用 我国中小企业发展现状 紫槐资本 ZIHUAI 我国多层次资本市场现状 紫槐资本 ZIHUAI 企业不同发展阶段所对应的资本市场层级 紫槐资本 ZIHUAI 十八届三中全会决定：“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。”[2013] 李克强总理作《2014年政府工作报告》：加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改革，规范发展债券市场。[2014] 李克强总理主持召开国务院常务会议：要依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系。[2014] 李克强总理：“在金融领域要推进利率、汇率市场化改革，发展多层次资本市场，提高直接融资的比重，而且要保护投资者，尤其是中小投资者的合法权益。”[2014] 证监会肖刚主席：2014年资本市场的改革主要是围绕着健全多层次资本市场体系来展开的。 [2014] 我国场外市场发展的政策背景 紫槐资本 ZIHUAI 全国中小企业股份转让系统（NEEQ） 上海股权托管交易中心（SEE）、浙江股权交易中心、辽宁股交中心、重庆股权交易中心、武汉股权交易中心、深圳前海股权交易中心等30余家 市场区别：监管机构、参与者、制度 我国主要场外市场 紫槐资本 ZIHUAI 国际、国内场外市场情况 紫槐资本 ZIHUAI 美国：纳斯达克（NASDAQ）、粉单市场（Pink Sheets）、公告板市场（Over the Counter Bulletin Board）、第三市场、私募证券转让市场（包括“地方柜台市场”和“PORTAL市场”） 英国：伦交所下属的AIM、PMG（PLUS Group Market）运营的PLUS-Quoted 台湾：兴柜市场(Emerging Stock) 中国：全国中小企业股份转让系统(新三板）、上海股权托管交易中心（OTC）、天津、前海、重庆等股权交易中心 多层次资本市场挂牌上市条件比较 紫槐资本 ZIHUAI 新三板最新市场数据 紫槐资本 ZIHUAI 　 新三板 成立时间 2006年 挂牌公司数量 862家 总股本（亿股） 337.4062 成交笔数（笔） 930 成交股数（亿股） 2.1022 成交金额（亿元） 23.2673 备注：数据截至2014年7月18日。 挂牌公司数量 739家 融资总额 112.83亿 其中：债权类 73.96亿 股票融资 38.87亿 股权/债权平均融资 1,644.75万 备注: 1、以上数据截至2014年5月19日； 2、截止2014年5月19日，挂牌公司739家，总股本249亿股，成交930笔共12,348万股，成交金额6.6亿元。 紫槐资本 ZIHUAI 序号 券商 挂牌企业数 1 申银万国 91 2 齐鲁证券 40 3 国信证券 37 4 广发证券 36 5