1_胡俞越(北工商)期货市场与现货市场如何对接20130716汇编.ppt

金融支持经济结构调整和转型升级指导意见 一、继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量 二、引导、推动重点领域与行业转型和调整 三、整合金融资源支持小微企业发展 四、加大对“三农”领域的信贷支持力度 五、进一步发展消费金融促进消费升级 六、支持企业“走出去” 七、加快发展多层次资本市场 　　进一步优化主板、中小企业板、创业板市场的制度安排，完善发行、定价、并购重组等方面的各项制度。适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准。将中小企业股份转让系统试点扩大至全国。规范非上市公众公司管理。稳步扩大公司(企业)债、中期票据和中小企业私募债券发行，促进债券市场互联互通。规范发展各类机构投资者，探索发展并购投资基金，鼓励私募股权投资基金、风险投资基金产品创新，促进创新型、创业型中小企业融资发展。加快完善期货市场建设，稳步推进期货市场品种创新，进一步发挥期货市场的定价、分散风险、套期保值和推进经济转型升级的作用。(证监会牵头，发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、人民银行、工商总局、法制办等参加) 八、进一步发挥保险的保障作用 九、扩大民间资本进入金融业　 十、严密防范金融风险 * 远期/互换 OTC 现 货 电 子 商 务 现 代 物 流 期货期权 多层次的商品衍生品市场体系 大宗商品电子交易市场与传统交易形式相比具有诸多优势。现阶段，它对于促进我国多层次市场体系建设，进一步优化资源配置，促进国民经济信息化，加速商品流通，促进信用体系建设等多方面具有积极的作用。 现货市场是金字塔根基；期货市场诞生在发达的现货与中远期市场上，是市场的高级组织形式；中远期市场又是完善的现代市场体系不可缺少的重要组成部分，构成整个金字塔体系的塔身部分。通过第三方物流的发展与电子商务平台的搭建，此类市场为连接期货与现货市场搭建了一座稳固而可靠的桥梁，多层次的商品市场体系的金字塔架构逐渐明朗。 * 立足现货、提升现货、服务现货、回归现货 远期/互换 OTC 现 货 现货市场作为现代商品市场体系的“塔基”部分，占有比例最大，参与者最多，是市场不断向上提升的支撑与“基石”。 衍生品诞生于而又服务于原生品。大宗商品电子交易市场更贴近于现货市场，借助于现代物流和电子商务的最新技术手段，具有承上启下的广阔的发展空间。 发展大宗商品电子交易市场的立足点都是蓬勃发展的现货市场，出发点则是提升与服务现货市场，使其获得更加有效的运行与周转 。 * 2009年3月，上海期货交易所推出钢材期货，一方面是钢铁产业和钢材市场发展的需要，另一方面，上海大宗钢铁电子交易中心、上海斯迪尔电子交易市场、上海中联钢电子交易市场、北京兰格钢铁电子交易市场、中国钢铁电子交易市场等多家钢材电子交易市场近年来的发展也为钢材期货的推出奠定了良好的市场基础。 浙江塑料城网上交易市场和广东塑料交易所的LLDPE、PVC中远期现货交易活跃，为大连商品交易所顺利推出LLDPE、PVC期货品种创造了有利的市场条件；柳州、昆明等地的食糖交易市场大力发展，促进了郑州商品交易所的白糖期货顺利推出，而且使得郑州白糖在一跃成为全球农产品期货交易量最大的品种之一。 培育了品种 培育了市场 培育了投资者 在大宗商品电子交易市场充分发展的基础上，由于品种的增多、市场规模的扩大以及现货市场与期货市场的联系紧密，投资者除了参与中远期的电子交易以外，还积极参与期货市场，进行期货交易，进而增大了期货市场的投资者规模。 为期货市场发展提供了“三培” * 集商流物流信息流资金流服务于一体 大宗商品电子交易市场是交易场所，也是综合信息服务平台，是信息流汇聚、整合与发布的场所。把众多影响某个品种供给和需求的因素汇聚在市场交易中心，并通过公平竞争的方式转化为比较统一权威的价格，为市场参与各方提供相应价格信息，指导其买卖行为,由此商流、物流、信息流、资金流实现了相对分离，提高了市场运行效率，在实物交收环节再次得到有机统一。市场根据交易商品区域分布，设有委托的定点仓库和合作的物流企业，为客户实物交收提供服务，逐步实现网上交易、就近交收。 * 中国商品市场也需要OTC市场 中国资本市场需要OTC市场，中国商品衍生品市场同样也需要OTC市场。 大宗商品电子交易市场采用中远期网上交易的形式，在一定程度上扮演了场外OTC市场的角色，在提升现货市场的交易效率与交易质量的同时，弥补了场内期货市场因法规框架制约而创新不足跟不上现实需求的缺陷。 期货及相关衍生品是国家风险管理的基础工具,必不可少，十分重要，不可替代。 从场外到场内：电子化交易的“平台经济” 市场组织形式：从最初分散、偶然的组织形式，逐步发