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本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务 顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 compliance@ 。客户应全面理解本报告结尾处的法律声明。 收盘 涨跌（％） 指数 名称 （点） 1 日 5 日 1 月 申万Ａ指 2752.0 -1.35 -3.41 0.75 上证指数 3128.5 -0.96 -2.96 0.18 深证综指 1161.8 -2.71 -5.28 1.88 沪深 300 3366.1 -1.24 -3.35 -0.90 香港恒生 20726. -0.65 -4.29 -1.06 香港国企 11975. 0.15 -3.09 -1.86 风格指数 昨日表现 （％） 1 个月表现 （％） 6 个月表 现（％） 大盘指数 -0.57 -1.54 -5.28 中盘指数 -2.80 5.58 19.09 小盘指数 -3.11 5.28 21.90 行业涨幅前 5 名 昨日涨 幅（％） 1 个月涨 幅（％） 6 个月涨 幅（％） 银行 1.63 -0.40 -6.52 保险 0.25 -2.25 -16.74 石油开采 0.11 1.34 -7.04 园区开发 -0.43 3.01 -10.49 铁路运输 -0.49 2.02 -6.45 行业跌幅前 5 名 昨日跌 幅（％） 1 个月跌 幅（％） 6 个月跌 幅（％） 网络服务 -4.75 18.40 35.81 金属新材料 -4.40 2.58 0.86 仪器仪表 -4.39 3.94 11.70 燃气 -4.28 -4.01 27.97 农产品加工 -3.99 -0.62 20.39 近期申万研究事件 研究与营销重点： 维持上周策略观点，关注自下而上的推介。 联系人：郭颖 联系电话：(8621) 今日重点推荐 卫星产业深度研究报告：北斗发射提速，中国卫星产业步入黄金十年 国家安全和供需矛盾促使未来 10 年成为卫星密集发射期。现有全球卫星 系统将于 2015 年达到承载极限，在国家安全和供需矛盾的共同推动下， 2010 年美国计划升级 GPS 系统、欧洲加快 GALILEO 系统发射速度、俄罗 斯全面恢复 GLONASS 系统并计划升级，中国北斗发射提速，全球导航卫 星将进入新的十年密集发射期。 北斗二代发射加速，中国卫星产业步入“黄金十年”。美国 GPS 系统不保 证“非常时期”提供服务，中国国防需要自主卫星提高战略打击和协同 能力；以通信、电力为代表的命脉行业需要卫星系统授时保证全网同步 运转；民用导航测绘需要自主卫星服务来降低成本，促进发展。按规划， 到 2012 年，计划发射 10 多颗卫星（目前已有 3颗），建成覆盖亚太区域 的北斗卫星导航系统；到 2020 年，建成由 5 颗静止轨道和 30 颗非静止 轨道卫星组网而成的全球卫星导航系统，中国北斗将成为全球四大导航 系统之一。 北斗系统的逐步成熟短期将全面利好卫星产业链。中国自主导航系统北 斗二代的建立全面利好于卫星制造、卫星发射、地面设备和卫星运营业 务。卫星/火箭制造及其配套企业将直接受益于短期发射量增加；随着卫 星平台的完善，地面设备和卫星运营也将受益于导航、通信、授时、遥 感测绘等增值业务的发展。 中国卫星应用产业已经初具规模。 卫星产业链长期看好地面设备和运营增值服务，细分市场最看好受众最 广的导航、定位和授时应用。据美国 SIA 统计，08 年 GPS 产业链收入 1444 亿美元，06-08 复合增速 17.8%，其中地面设备和运营增值服务占据 90% 的份额，细分市场最看好受众最广的导航、定位和授时应用。 推荐卫星制造、发射、应用和运营增值领域的龙头企业：推荐受益于发 射提速的卫星研发制造垄断性龙头中国卫星；推荐受益于卫星发射量增 加和具备重组预期的航天电子；推荐北斗卫星导航/测绘应用领域的龙 头，并正在研发北斗 SOC 芯片的的北斗星通；推荐控股 75%江苏北斗科技 （通信基站、电力监控用北斗/GPS 双模授时站间同步设备）的江苏三友。 重点推荐公司：中国卫星，航天电子，北斗星通，江苏三友。 催化剂：1 月 17 日第三颗北斗二代卫星发射成功，以及后续北斗卫星密 集发射（具体内容，详见正文) (分析师：李晓光/毛平/吕琪/胡丽梅 86 21分机 300，293) 今日预期调整——公司： 调整前 调整后 股票 代码 简称 研究员 09EPS