保险资金运新框架.doc

保险资金运用新框架 本文见《金融实务》2009年第11期 出版日期2009年11月09日 ??共有 0 条点评 新《保险法》将保险资金的运用拓宽至“银行存款、买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券以及投资不动产”等领域，在与国际逐渐接轨的同时，也为保险业的长远发展奠定基础  刘菲 高占军 　　保险业发展有“两个轮子”，一个轮子是承保业务，另一个轮子是资金运用业务。现代保险业的重要特征之一，便是要求承保业务和资金运用业务必须并重。 　　由于保险业的承保业务一般是亏损的，因此，其经营状况如何、整体收入水平是否饱满、偿付能力是否充足，主要依赖于资金运用业务。在中国，通过各方努力，近年来在保险资金运用方面取得了不少进展，但总体来看，其运用渠道仍严重受限，这对于提高保险资金的投资收益，是很大的制约。 　　十年磨一剑。已于10月1日实行的新《保险法》，对于保险资金运用奠定了新的框架，具有里程碑的意义。 　　未来保险资金可运用的领域，由原《保险法》规定的“银行存款、政府债券和金融债券”，大幅拓宽至“银行存款、买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券以及投资不动产”等更广泛的领域，在与国际逐渐接轨的同时，也为保险业的长远发展奠定了基础。 　　偿付能力仍有隐忧 　　中国保险业发展很快。自1979年恢复保险市场以来，全国保费收入年均增长30％左右，已初步形成了以国有保险公司为主体、股份制及中外合资保险公司并存、上百家保险公司竞争发展的新格局。 （点击查看大图） 　　2009年9月末，保险业资产总额达到3.79万亿元，较年初增长18.9％；其中，银行存款1.01万亿元，投资规模2.42万亿元。2009年1月-9月，保险业保费收入8580亿元，在全部保费收入中，财产险保费收入2233.9亿元，占保费总收入的26.01％，支付赔款1116.8亿元，赔付率50.1％；人身险保费收入6346.4亿元，占保费总收入的73.99％，支付赔款和给付1225.6亿元，赔付率为19.3％。 　　2008年，中国保险业累计赔款、给付2971亿元，2009年前三季度则为2342亿元，考虑到1988年-1999年这12年间，保险公司共支付各类赔款和给付保险金为3100亿元，当前保险业对经济和人民生活的支持力度，可谓非常大。 　　保险市场虽然发展快，但保险公司的偿付能力始终是隐忧。 　　近年来，部分保险公司通过改制重组并从资本市场融资，壮大了资本实力，加之保费收入较快增长，偿付能力还算充足，但这不意味着没有问题。 　　回顾起来，中国在1997年曾出现过中资保险公司偿付能力不足问题，当时不足差额74.5亿元，仅占最低偿付能力标准的32.69％，情况相当严峻。 　　目前，中国中资保险机构赔款与给付占保费收入的比例并不很大，2009年1月-9月，总的赔付率为27.3％，这主要是由于中国的保险业现在正处于扩张期，保费收入总是大于理赔支付所致，但这很难长久维系。 　　国外的经验表明，随着竞争的加剧和市场的成熟，保险公司的承保业务终将出现普遍亏损状态（见表1）。 　　目前，中国保险业的主要经营指标尚可，但从收入方面看，保费收入远远高于投资收入，如果不从根本上改变保险资金投资收益较小的现状，长远来看，潜在的问题是存在的。这就需要提高保险资金的投资回报，而拓宽资金运用范围，是首要的前提。 拓宽资金运用范围 　　应该说，监管部门及参与各方对于如何拓宽保险资金的运用范围，多年来一直在努力，并取得很大进展。 　　截至2009年9月底，中国保险资金运用余额为3.43万亿元，其中债券投资为1.74万亿元，占比50.7％；银行存款1万亿元，占比29％；股票投资3700多亿元，占比10.7％；投资证券投资基金2225.7亿元，占比6％（见图1）。 　　而新《保险法》除赋予保险公司更为宽广的业务范围，也从法律方面对保险资金运用范围的扩大进行了明确界定。 　　在业务范围方面，新《保险法》规定，可在监管部门批准后，经营与保险有关的其他业务。根据原《保险法》，保险公司的业务范围包括人身保险业务和财产保险业务。保险公司的业务范围由保险监督管理机构依法核定，只能在被核定的业务范围内从事保险经营活动。而新《保险法》则将“保险公司不得兼营本法及其他法律、行政法规规定以外的业务”这一表述删除。 　　之所以修改该处规定，是因为近年来保险行业发展已经突破了现行《保险法》的规定，比如当下正在推广的新型农村合作医疗保险，实际上便属资产管理业务。另外，将来经过监督部门批准，保险公司还可从事养老院业务。 　　在保险资金运用方面，原《保险法》规定保险资金仅可以进行“银行存款、买卖政府债券和买卖金融债券”。新《保险法》将保险资金运用范围拓宽至“银行存款、买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券，以及投资不动产”。 　　另外，新