從「世界是平的」到「轮动的新世界」—2007年新的投资格局.pptVIP

從「世界是平的」到「輪動的新世界」—2007年新的投資格局 大綱 1990年代美國帶動的經濟成長 2000年後新世界經濟開始起飛 2007年後新的投資趨勢 21世紀最受矚目的大中華經濟圈 1) 1990年代美國帶動的經濟成長 90年代全球經濟火車頭—美國 美國人口3億 佔全球約5% 美國佔全球經濟超過30% 美國經濟成長主要動力為消費 佔GDP約70% 90年代主要由科技投資帶動生產力躍升 美國經濟的黃金90年代 美國90年代股市的代表—科技類股的Nasdaq 上漲了14.6倍 90年代美國經濟的成長的驅動力—全球化所推的繁榮 「世界是平的」的趨勢 佛里曼2005年著作「世界是平的」 90年代全球化進一步深化帶來新的繁榮 全球經由十部推土機推成平的 世界是平的表現為三大匯流力量 全球化的推土機 全球化重要的推土機 1989/11/9 柏林圍牆倒下 微軟視窗開啟 1995/8/9 網景開始網際網路世界 工作外包 全球供應鏈 資訊搜尋 … 全球化的三大匯流 推土機推成世界是平的 進一步表現為三大匯流 全新且更平坦的全球競賽場 新場地與新工作方式的結合 全新的一群人參與此一新場地 美國90年代以泡沫化結束 人類歷史總會出現類似的劇情 90年代泡沫化的原因 對經濟成長過度的樂觀 過度的投資尤其以網路通訊設備 股市過高的期待 Nasdaq PE曾高達150倍 2) 2000年後新世界經濟開始起飛 2000年科技類股泡沫化 2001年美國發生911事件 經濟股市在經歷泡沫化及911後大幅調整後 於2003年整體表現開始復甦 2003年全球經濟出現不一樣的故事發展 2000年科技類股跌幅高達75% 科技股泡沫化 911事件 2000年後故事的主題不一樣 1990年代 美國帶動的全球經濟成長 科技產業過度投資的泡沫化 2003年後… 美國+歐洲+日本+中國帶動的成長 已開發/開發中國家人口數量需求的成長 全球GDP內容出現了變化 美國 31% / EJC 38.1% 美國 28.1% / EJC 37.6% 新興市場經濟勢力開始崛起 故事劇情的發展 1991-2000 激情過快的景氣成長 科技產品過度的投資後需求大幅萎縮 過快成長的科技泡沫化 2001-2010… 溫和持續性的景氣成長 基本需求具有人口學的基礎支持 可持續穩健成長 New Economics vs New World Economy 2000年新經濟—Internet Bubble 2005年新世界經濟—BRICs 2000年那時候是怎麼想呢? The New EconomyIt works in America. Will it go global? It seems almost too good to be true. With the information technology sector leading the way, the U.S. has enjoyed almost 4% growth since 1994. Unemployment has fallen from 6% to about 4%, and inflation just keeps getting lower and lower. Leaving out food and energy, consumer inflation in 1999 was only 1.9%, the smallest increase in 34 years.This spectacular boom was not built on smoke and mirrors. Rather, it reflects a willingness to undertake massive risky investments in innovative information technology, combined with a decade of retooling U.S. financial markets, governments, and corporations to cut costs and increase flexibility and efficiency. The result is the so-called New Economy: faster growth and lower inflation. From BW 00/01 2003年後怎麼想呢? 一個截然不同的世界 正在崛起金磚四國 這將是二十一世紀影響人類最深的經濟趨勢：金磚四國（BRICs）的崛起。巴西（Brazil）、俄羅斯（Russia）、印度（India）和中國（China），合組其