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华创证券张军巍团队 1 聚光主题将带来的新投资机遇 近几年来聚光技术成为太阳能利用领域的新成长点，并且其商业 化市场已经启动，其中尤其以CSP技术的优势力量。为此，我们将以 聚光技术的产品形式，市场规模预计以及国内相关上市公司的基本情 况和收益程度加以介绍。 一、聚光技术的产品形式 ① 聚光光伏：CPV是第三代的太阳能发电技术处于商业化规模化的前 夜 ② 聚光光热：CSP方兴未艾，国内刚刚开始关注 ③ 聚光照明：光导入器崭露头角 二、CSP的优势 CSP除了在热量产生上利用太阳能聚光集热，其他环节与火电类同 ①转换效率与火电相当，达30% ②技术要求比PV低，不需使用高技术含量的半导体 ③可与火力发电结合，保证并网电量的稳定 华创证券张军巍团队 2 三、聚光的市场规模预计 CPV和CSP均处于推广阶段，发展超预期的可能性非常大 1、国际能源机构IEA: 2050年太阳能发电比例25%，聚光11%以上 2、2014年，PV、CSP和CPV设备市场容量分别为2400、1320和167亿元 按产业环节看，光学系统将达到314亿元，跟踪系统将达到403亿元 四、国内相关上市公司 公司名称 公司代码 产业环节 简介 万家乐 000533 电池芯片 系统集成 持股25%的新曜光电，在研CPV电池模块、模组以 及聚光光学系统 三安光电 600703 电池芯片 系统集成 技术来源于Emcore，CPV系统采用双轴跟踪、500 倍聚光方式，2010年业绩目标20-50MW。已停牌 商谈投资地面CPV产业 哈高科 600095 薄膜芯片 系统集成 持股40%的普尼公司已建成3MW薄膜生产线20X的 聚光产品 乾照光电 300102 电池芯片 高效三结砷化镓太阳能电池外延片项目 新华光 600184 光学系统 我国第二大光学玻璃生产企业，有望受益 水晶光电 002273 光学系统 公司正与欧美厂商就CPV用镀膜器件的进行接触 华创证券张军巍团队 3 利达光电 002189 光学系统 关联公司河南中光学集团，具有自主知识产权的 太阳能CPV系统，转换率26% 东山精密 002384 钣金构件 全球CPV龙头SolFocus的指定钣金供应商，并承 接组装业务 三花股份 002050 CSP系统 持股30%以色列HelioFocus，主营碟式CSP的研 发，2012年推出产品 根据相关专家的实地调查，我们预测 产业化进度程序：三安光电东山精密万家乐哈高科 技术排序： 哈高科东山精密三安光电万家乐 华创证券张军巍团队 4 （曾现雨编辑整理） 万家乐（000533） 1、阿海珐合资，核电干式变压器预期向好，带来估值溢价 2、增持新曜光电，CPV业务远期成长前景 3、燃气热水器龙头，冷凝式燃气热水器 东山精密（002384） 1、SolFocus的唯一供应商，CPV钣金业务有望超预期高速成长 2、通信等领域的 金业务稳定增长 3、超募资金投向LED领域 哈高科（600095） 媒体新闻：2009年11月，美国能源部部长朱棣文来华商议中美 新能源合作，专门到北京大学与于平荣会面。北大毕业的后者 曾在美国国家可再生能源实验室(NREL)工作5年，该团队在 2009年5月获得ENI奖(能源研究领域的诺贝尔奖)。 媒体新闻：依靠2.5代薄膜聚光太阳能发电技术，Optony公司吸 引了多家天使投资人的投资和美国能源部的25万美元拨款，国 内上市公司哈高科也投资了600万美元与它成立普尼太阳能(中 国 )有限公司，占据40%股权 。 7月19日中试成功庆典，转换率18% ，30MW产线正在规划，预计明年可投产