金融全球化与中国金的应对略策略.docVIP

PAGE PAGE 1 金融全球化与中国金融的应对策略 作者杨励在人类进入新千年之际金融全球化的浪潮正席卷世界形成引人注目的经济景观和潮流作为一种趋势金融全球化一方面为世界经济的发展带来了活力另一方面也对各国特别是发展中国家的金融安全形成严峻的挑战中国作为正在崛起的经济大国金融业正处于重要的转型时期此时我们该如何进行金融体制的塑造最大限度地利用金融全球化的机遇并将金融风险控制到最小是一个非常紧迫的现实问题一、金融全球化及其二元效应分析(一)金融全球化的特点金融全球化是指金融主体所从事的金融活动在全球范围内不断扩展和深化的过程它主要表现为这样几个特点第一发达国家及跨国金融机构在金融全球化进程中处于主导地位这主要表现在发达国家金融资本雄厚金融体系成熟；调控手段完备基础服务设施完善；以发达国家为基地的跨国金融机构规模庞大金融创新层出不穷；与之对应全球金融规则也主要来自发达国家这些规则总体上有利于其金融资本在全球范围内实现利益最大化第二信息技术的发展为金融全球化提供了技术通道当代发达的电子计算机技术为全球性金融活动提供了前所未有的便利特别是随着互联网技术的日益成熟、电子货币的普及网络银行和网上交易将突破国界在全球铺开全球金融市场越来越被连接成为一个整体金融市场的同质性进一步提高第三金融创新层出不穷适应新技术条件下竞争的需要同时亦为规避限制性法规和风险从20世纪60—70年代开始在发达国家率先出现金融创新活动这既包括制度的创新又包括工具的创新例如信用制度的创新、股权衍生工具的创新等等在金融创新的推动下一方面融资证券化趋势大大加强另一方面也带来了新的金融风险和不确定性第四金融资本规模不断扩大短期游资与长期资本并存在金融全球化进程中随着参与全球化的金融主体越来越多全球金融资本不断扩大在这其中既有长期投资的资本也有短期投机的资本目前在全球市场中出入的国际投机资本大约有7．2万亿美元相当于全球每年GDP总和的20％应该说长期资本的投入有利于一国经济的稳定和发展而短期游资的逐利和投机则易引发一国的金融动荡(二)金融全球化对发展中国家产生的二元效应金融全球化在对各国经济和金融的影响中同时具有正负两种效应出于研究的需要在这里我们着重分析它对发展中国家的双重影响对发展中国家而言金融全球化的正效应体现为第一金融全球化有利于发展中国家从国际市场引入外资发展中国家由于自身发展比较落后普遍面临着资金短缺的矛盾随着金融全球化的拓展相当多的资金流向了发展中国家和地区这在一定程度上弥补了其经济发展的资金缺口并带动了技术的扩散和人力资源的交流第二金融全球化有利于发展中国家学习发达国家金融运作的先进经验提高自身的金融效率发达国家由于市场经济建立较早金融体系较为完善金融风险控制机制严密这给发展中国家提供了很好的学习借鉴之机同时金融全球化还提高了国内外金融业间的竞争程度迫使发展中国家金融机构利用金融创新减少交易成本提高运作效率金融全球化对发展中国家的负效应主要表现在第一金融全球化使发展中国家民族金融业的生存面临巨大压力发展中国家参与金融全球化符合自身长远利益但是由于其金融业处于弱势地位抵御金融风险的能力还较差如果外国金融机构大规模进入势必给其民族金融业造成巨大的生存压力金融体系遭受冲击将是不可避免的第二金融全球化为国际游资制造风险提供了条件金融全球化虽然有利于资本在国际间自由流动但是出于逐利的动机国际游资会利用发展中国家利率、汇率管制放开后产生的金融产品价格波动大量涌入发展中国家套利和套汇加之目前国际上尚未对投机资本提供必要的约束机制若有风吹草动国际游资就会从所在国大量撤走从而引发严重的金融动荡第三金融全球化加剧了发展中国家经济的泡沫化程度在过去20年中发展中国家从国际市场筹集到的大笔资金被过度投入股市和楼市进行炒作同时国际投机资本也乘虚而入在巨量资金的支撑下证券、房地产市场逐渐脱离了经济发展的基本面而飚升并逐步演变为泡沫经济第四金融全球化给发展中国家的金融监管和调控带来严峻挑战金融全球化意味着金融资本在全球范围内自由流动与获利出于获利的需要国际上许多金融资源被无序、过度开发金融投机性凸显加之现代金融交易工具发展迅速极短时间内即可完成巨额资金的交易与转移其去向不确定性很大这既给发展中国家金融监管与调控带来严峻的挑战也削弱了其货币政策的调控力度二、中国金融业当前存在的主要问题金融全球化的特点和二元效应有助于我们形成它与发展中国家关系的一般性理解框架为了将问题引向深入我们还需进一步分析中国金融业在全球化时代所面临的特殊问题并寻求相应的解决方法当前中国金融业所面临的问题主要集中于三个方面(一)金融业整体缺乏竞争力从银行业看主要表现为资产质量恶化资本严重不足收益急剧下滑银行的资产质量是决定其竞争力的关键因素按国家规定银行不良资产比重不得超过15％而我国银行的不良债权已大大超