福田汽车财务分析报告 ——财务分析期末作业.docVIP

TCL集团股份有限公司可持续发展因素财务分析报告 09会计1班 090103100119 陶文女 09会计1班 090103100114 倪 丹 09会计1班 090103100113 刘梦莎 一、公司概况 TCL集团股份有限公司创立于1981年，是中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，拥有三家上市公司，包括TCL集团（SZ.000100）、TCL多媒体科技（HK.1070）、TCL通讯科技（HK.2618）。TCL的前身是惠阳地区电子工业公司，于1981年由惠阳地区机械局电子科分离成立。1985年成立中港合资的TCL通讯设备有限公司，初创TCL品牌。1993年TCL通讯设备股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市。2002年TCL集团股份有限公司宣告成立，并于2004年代替TCL通讯设备在深圳证券交易所上市交易。TCL集团股份有限公司品牌初创期（1985年-90年代初期）这一阶段的TCL处于塑造品牌的潜意识期，即强调产品的诉求，以产品带动品牌、相对弱视TCL品牌的主观塑造品牌多元化时代（90年代以后）这一阶段的TCL对TCL品牌进行了再定位及品牌延伸，着力宣传TCL集团，同时导入CIS战略，打造企业形象，使TCL由产品品牌上升为企业品牌品牌国际化时代（1998年以后）TCL制定了海外市场拓展战略，以创建具有国际竞争力的世界级企业为企业的发展目标，从此踏上了国际化之路。截止2010年12月31日，公司资产规模达亿元，年销售收入亿元，净利润亿元，净资产收益率为4.21%。同09年相比，公司资产总额增加，而所有者权益总额增加，大于资产总额的增长幅度，企业财务结构较为稳定与安全。2010年销售收入增长，而净利，公司 二、公司可持续发展因素财务分析 （一）财务报表分析 通过对公司资产负债表的分析可知，TCL公司2010年总资产增加69.53%，主要是由于非流动资产中的长期股权投资增加造成的（长期股权投资增加了139.49%，从而使总资产增加了51.37%），其中长期股权投资增长幅度大主要是由于公司2010年设立众多子公司；从资产内部结构来看，企业的非经营性资产占总资产的77.02%，而经营资产仅占22.98%。可见企业实际的经营能力远远小于总资产所表现出来的经营能力。此外，在今年总资产规模增大的情况下，企业非经营资产比重还提升3.25%，可见企业的未来实际经营能力是有所下降的，投资者需对此加以关注。企业资产固流比例为1:348，属于保守型固流结构政策，虽然资产风险较低，但也可能使未来盈利性水平降低。本年负债增加主要是由于一年内到期的非流动负债和应付债券增加，分别使负债总额增加20.76%和31.07%，但是长期借款减少了89.93%，使负债总额下降21.07%，可见公司负债方式结构变动较大。从负债内部结构来看，企业流动负债比重高达70.89%，虽比上期降低了2.1%，但还是可以看出企业负债筹资以短期资金为主，可降低负债成本，但可能因此承担较大的财务风险。另外，在流动负债同时实现利润增加，企业的产品在市场上销售很好，企业经营形势良好本年净利润较上年增长294.%，主要由于政府补贴之类的营业外收入增加所致，但是此补贴主要是因为企业执行了“家电下乡”政策，政府给予的价格补贴，用于弥补营业收入的降低， 因此将其计入营业收入2.2-1所示，公司2010年净资产收益率比2009年增加0.78%，通过计算分析可知，主要是由于总资产报酬率的提高引起的，使净资产收益率增加了3.5%。但是企业的负债利息率也有所增加，资产筹资成本上升对净资产收益率带来了负面影响，使得净资产收益率降低了1.11%；负债与净资产比率下降，减少了财务杠杆效应，使净资产收益率下降了1.61%。2010年总资产报酬率比2009年增加1.5%，运用因素分析法分析得知，主要是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了1.71%。虽然本年总资产周转率降低了8.8%，但主要是由于企业为进行产品升级，建设第 8.5 代液晶面板生产线项目而特意筹资，所以待工程完工后企业的总资产周转率会有所提升。从行业来看，虽然企业的净资产收益率低于行业指标，企业资本经营盈利能力不强，但是企业总资产报酬率却高于行业指标0.77%，说明企业的资产经营盈利能力较强，所以综合来看，后期企业的经营层次还有待提高。另外，2010年企业每股收益虽比09年增加了0.053元/股，但远远低于行业指标。我们推测一是由于今年公司扩股13亿股，摊薄了净利润；二是企业本身的盈利能力不高，还有待加强。不过从每股经营现金流量来看，企业实现了由负转正的跨越，应该说盈利质量有较大提高，这一点还是可喜的。 表2.2-1 盈利能力指标 盈利能力指标 净资产收