2010财务管第八章课件.pptVIP

第八章 短期资产管理; ; ;第十章 流动资产管理;第一节 营运资本管理;一、营运资本的概念;二、营运资本与现金周转;三、营运资金管理的原则;短期资产又称作流动资产，是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产;短期资产具有以下几个突出特点 周转速度快 变现能力强 财务风险小 短期资产按不同标准可作不同分类 按实物形态 按照在生产经营循环中所处的流程;公司名称;公司名称;二、短期资产的持有政策;;;*;2、短期资产政策类型;三、短期资产政策对公司风险和收益的影响;短期资产政策对公司风险和收益的影响;短期资产政策对公司风险和收益的影响; 现金管理是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。;一、现金管理的动机与内容;置存货币资金的成本;现金管理的目的;现金管理的目的;现金管理的内容（图示） 1、编制现金收支计划，以便合理的估计未来的现金需求； 2、对日常现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款； 3、用特定方法求出最佳的现金余额。 ;编制现金 收支计划;;现金预算的作用： 揭示现金过剩或现金短缺的时期，避免不必要的资金闲置或短缺，减少机会成本。 了解经营计划的财务结果，预测未来到期债务的直接偿付能力。 对其他财务计划提出改进建议。 编制方法： 收支预算法：现金收入、现金支出、净现金流量、现金余缺 调整净收益法：预计利润表、调整会计事项、现金余缺 ;现金收支计划的编制 （一）现金收入 1、营业现金收入；2、其他现金收入。 （二）现金支出 1、营业现金支出；2、其他现金支出。 ;现金流量 净现金流量 = 现金流入 — 现金支出 =（营业现金收入+其他现金收入）— （营业现金支出+其他现金支出） ;现金余缺 现金余缺额 = 期末现金余额 — 最佳现金余额 =期初现金余额 + 现金收入—现金支出—最佳现金余额 =期初现金余额 + 净现金流量 — 最佳现金余额 ;第三节 现金持有决策;项目; （二）存货模式（图示） 将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出目标现金持有量。 存货模式的目的是求出总成本最小的现金余额。 现金余额成本包括： 1、现金持有成本：即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本；（与现金余额成正比） 2、现金转换成本：即现金与有价证券转换的固定成本。（与交易次数成正比，与现金余额成反比） ;存货分析模式假定;假设： TC→总成本 b →现金与有价证券的转换成本 T →特定时间内的现金需求总额 N →理想的现金转换量（最佳现金余额） i →短期有价证券利息率;确定现金余额的存货模式;最佳现金余额N; 例：某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券年利息率为30%，求最佳现金余额? ;某企业预计 1个月内经营所需货币资金约为800万元，准备用短期有价证券变现取得，证券每次交易的固定成本为100元，证券市场年利率为12％。 要求：计算最佳货币资金持有量及最小相关总成本。;米勒-欧尔模式;米勒-欧尔模式;恒远公司的日现金余额标准差为5000元，每次证券交易的成本为500元，有价证券的日收益率为0.06%，公司每日最低现金需要为0，那么恒远公司的现金最佳持有量和持有量上限分别为多少？ ;现金的日常控制;第四节 应收账款管理 ;应收账款的管理;应收账款的成本;应收账款成本示例;信用政策;信用标准;信用条件;如何确定信用条件－备选方案的评价;某企业现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关数据如下：;差量分析法： 1.收益的增加=（120000－100000）×（5－4）=20000（元） 2.应收账款账款占用资金的应计利息增加 =（12000－5000）=7000元 3.收帐费用和坏帐成本增加 收帐费用增加=4000－3000=1000（元） 坏帐损失增加=9000－5000=4000（元） 4.改变信用期的税前损益 =20000－（7000＋1000＋4000）=8000（元）;[例]某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。 2002年该企业有两种信用政策可供选用：;（1）计算该企业2001年的下列指标： 变动成本总额；以销售收入为基础计算的