大学财务管理考前复习重点祥解.docVIP

PAGE  PAGE 13 一．单选题： 1．实际利率—即在物价水平不变的情况下，从而使购买力也不变所用的利率，或在物价有变化时，但必须扣除通货膨胀率以后所用的利率. 名义利率—是指包含对通货膨胀补偿率在内的利率. 2．边际资金成本是指企业追加筹资的资金成本，即企业新增1元资本所需负担的成本。 。 一般来说，企业不可能以某一固定的资金成本来筹措无限的资金，当筹集的资金超过一定限度时，资金成本将会有所变化。因此，企业在未来追加筹资时，应当更多地关注新筹措资金的成本，即边际资金成本。 计算确定资金边际成本可按如下步骤进行： (1)确定目标资本结构 (2)测算个别资金的成本 (3)测算筹资总额分界点 (4)测算边际资本成本率 3．5C信用评价系统 （1）品质 （2）能力 （3）资本 （4）抵押品 （5）条件 4. 信用条件包括信用期限（公司为客户规定的最长付款时间 ） 折扣期限（公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间） 现金折扣（客户提前付款时给予的优惠 ） 如“2/10，N/45”表示信用期限为45天，若客户在10天内付款，则可享受2%的折扣。 5.四种股利政策 剩余股利政策：适用于公司初创和衰退阶段。 固定股利政策：适用于经营处于成熟阶段的公司。 固定股利支付率股利政策：适用于公司发展稳定和财务状况较稳定的阶段。 低正常股利加额外股利政策：适用于公司高速成长阶段。 二．多选题： 营运资金中企业持有现金的动机 1.交易性需求（根本动机） 2.预防性需求 3.投机性需求 2.完成应收账款的过程 典型的收款过程可包括以下步骤： 1.信件 2.电话 3.个人拜访 4.诉讼程序 3.筹资渠道、方式（以及优缺点） 渠道： 1.国家财政资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4. 其他企业资金 5. 民间资金 6. 企业内部留存资金 7.外商资金 方式（具体融资方式） 1.吸收直接投资 2.发行股票 3.利用留存收益 4.向银行借款 5.发行债券 6.利用商业信用 7.融资租赁 8.民间借贷 9.企业间的借贷 10.典当 企业筹资的方式 （1）权益资金的筹集 a吸收直接投资 优点缺点能提高企业的资信和借款能力。筹资资本成本较高实物资产、无形资产投资能尽快形成经营能力。没有证券作为媒介，不便于产权的交易筹资企业的财务风险较低。容易导致企业控制权分散 b发行普通股票 （1）普通股融资的优点 1.普通股融资没有固定的股利负担。 2.普通股股本没有固定的到期日，无需偿还， 成为公司的永久性资本。 3.普通股融资的风险小，筹资限制少。 4.普通股筹资能增强公司的声誉。 （2）普通股融资的缺点 1.资本成本较高。 2.容易分散公司的控制权。 3.公司过度依赖普通股融资，会被投资者视为消极的信号， 从而导致股票价格的下跌，进而影响公司的其他融资手段的使用。 4.不易尽快形成生产能力。 c利用留存收益 留存收益融资的特点 无须发生筹资费用 维持公司的控制权分布 筹资数额有限 （2）负债资金的筹集 a银行借款 1 长期借款的优点： （1）筹资速度快；（2）成本较低； （3）灵活性较强；（4）便于利用财务 杠杆效应。 2 长期借款的缺点： （1）财务风险高；（2）限制条款多； （3）筹资数额限。 负债筹资具有以下特点： ①筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还； ②企业不论经营好坏都要支付固定的债务利息； ③负债筹资成本一般较低，且不会分散投资者对企业的控制权。 2 短期借款融资特点： 1. 融资速度快，容易取得 2. 资本成本低 3. 融资富有弹性 4. 限制条款多 5. 筹资数额有限 b发行债券 债券筹资特点：筹资对象广、市场大；成本高、风险大、限制条件多。 c商业信用 商业信用筹资的特点 商业信用筹资最大的优越性在于容易取得。 首先，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信贷形式，无需正式办理筹资手续 其次，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。 其缺陷在于期限较短，在放弃现金折扣时所付出的成本较高。 d融资租赁 融资租赁的优点 （1）融资租赁限制条件少，其实质是融资，当企业资金不足，举债购买设备困难时，更显示其“借鸡生蛋，以蛋还鸡”办法的优势。 （2）融资租赁的资金使用期限与设备寿命周期接近，比一般借款期限要长，使承租企业偿债压力较小；在租赁期内租赁公司一般不得收回出租设备，使用有保障。 （3）融资