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企业财务风险的表现与防范 　　摘 要 企业财务风险是现代企业所面临的一个重要问题。如何防范与化解就成为一个重要的议题。本文从表现和防范两方面论述了财务风险的观点。主要阐述了筹资、投资、资金占用、资金回收和收益分配五个变现形式，在防范方面就五种表现形式进行了探讨。 　　关键词 财务 风险 表现 防范 　　企业财务结构不合理、融资不当而导致预期收益下降的风险称之为财务风险。它是企业理财活动风险的集中体现，同时也是现代企业所面临的一个重要问题。无论企业处于生存、还是发展与盈利阶段，财务风险的防范与化解始终是一个重要议题，有效管控财务风险是确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的前提条件。 　　一、企业财务风险的表现形式 　　第一，筹资活动风险。企业筹集资金渠道有两大类：一是所有者投资，如增资扩股，税后利润分配的再投资。二是借入资金。对于所有者投资而言，不存在还本付息问题，可长期使用，自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上。而对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。此外，筹资活动还有资金组织和调度风险，经营风险，外汇风险。管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。 　　第二，企业投资活动风险。企业投资有三种类型：一是投资生产项目，二是投资证券市场，三是投资商贸活动。投资项目并不都能产生预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性，如出现投资项目不能按期投产，无法取得收益，或虽投产但不能盈利，反而出现亏损，导致企业整体盈利能力和偿债能力下降，虽没有出现亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行同期存款利率；或利润率虽高于银行存款利息率，但低于企业目前的资金利润率水平等风险。 　　第三，资金占用风险。企业的资金占用在其运营过程的各个环节，资金占用构成不合理，或出现不良的资金占用项目，都会产生资金占用风险。如储备资金占用过多会使其占用成本升高，还会影响企业其他环节的资金使用；占用过低会发生停工待料或缺货现象，在预期物价持续上涨时，还会造成下一个经营循环该项目的资金成本的提高等。 　　第四，资金回收风险。企业财务活动的第四个环节是资金回收。应收账款是造成资金回收风险的重要方面，回收期限制定得不合理、不能如期收回等会影响企业的资金使用及其使用收益；应收账款数额过大同样也会使其资金占用成本提高。严重的会影响企业其他环节项目的资金使用；应收账款资金占用过少会影响企业商品竞争能力、市场占有份额，或丢失赊销所带来的额外收益。 　　第五，收益分配风险。收益分配风险实质上是一种企业外部筹资风险，一定意义上特指债务筹资风险。主要包括：一是无法及时筹集投资所需资金的风险。当企业未能预计投资的时间、所需资金时，可能出现企业过度发放股利，造成企业投资的内部资金不足。使得企业需要放弃投资机会或加大外部筹资额度。二是虚盈实亏，过度分配的风险。企业由于会计政策选择的不当或处于通货膨胀时期，企业的现金流被永久地侵蚀掉了。此时以账面利润对企业进行分配已不能维持企业的简单再生产。三是降低企业偿债能力的风险。企业过度发放盈余或选择以现金形式发放盈余，会影响企业的流动资金，加大不能到期偿还债务的风险，降低企业的偿债能力。四是股价下跌影响企业再筹资的风险。企业收益的过度留存，会挫伤投资者的积极性，引起股价的下跌，影响企业的未来外部筹资，加大企业的筹资风险。再者由于企业收益分配政策选择不当，也会影响企业的股价波动，影响企业的未来筹资。五是股东员工积极性降低的风险。过度保留留存收益，会引起股东及员工短期利益与长期利益的冲突。当企业的投资报酬率无法满足股东和员工的最低要求时会挫伤他们的积极性，影响企业未来发展。 　　二、财务风险的防范措施 　　第一，筹资风险的管理。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，不但可以产生适宜的现金流量，而且还可以在规避风险的同时，提高企业的利润。因此企业就必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债，由此既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。 　　第二，在进行投资风险决策时，其重要原则是既要敢于进行风险投资，以获取超额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险。在决策中要追求的是一种收益性，风险性，稳健性的最佳组合，或在收益和风险中间，让稳健性原则起着一种平衡器的作用。 　　第三，对于储备资金管理，应根据企业的生产计划对所需原材料、零部件和组件的数量、到达时间和其他要素进行分解，将每一种需要采购的物料都制作成一张简单的清单，即物料需求表，作为订货的依据，即制定物料需求计划