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供应链金融下的效率提升 　　供应链金融并不是运营资本困境的灵丹妙药，也不是一种孤立的主张。但是，作为一系列贸易和供应商关系工具的组成部分，它将能帮助机构克服资本稀缺和资金成本的问题，并能提升效率和流动性。 　　9月28日，国内首个《供应链金融技术标准定义》（下称《定义》）在京发布。这项技术标准让现阶段火热的供应链金融发展做到了有章可查。供应链金融是根据产业特点，围绕供应链上核心企业，基于供应链交易链条向核心企业和其上下游相关企业提供的金融服务。 　　金融机构通过把握和获取供应链中的资金流、物流及信息流信息，把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，并将风险控制在最低。 　　波及全球的“大生意” 　　这项金融服务绝对可以称得上是一项“大生意”，在最近发布的一份时事通讯中，管理咨询公司麦肯锡指出，供应链金融全球可融资的高安全度应付款项达2万亿美元，潜在收入达200亿美元。目前，欧洲和美国占到其中的大多数，但麦肯锡表示亚洲和拉丁美洲的买方项目正在快速增长，这两个地区的供应链金融总收入自2010年起每年增长20%，预计在未来三到五年内将继续以15%左右的速度增长。 　　与此同时，一份来自欧洲委员会商业创新观察（European Commission’s Business Innovation Observatory）的数据同样显示供应链金融的市场潜力“非常大”。它预测供应链金融的年增长率最高达40%，到2020年将稳定至10%。供应链金融不仅潜力巨大，所涉及的行业也将扩大，云供应链平台GT Nexus创始人Kurt Cavano认为，“在任何指定时间，一家典型的制造公司均有最高或达45%的运营资本被供应链占用，因此大多数供应链金融项目都出现在汽车、制造和零售行业并不奇怪。” 　　但是，麦肯锡表示，技术和资本货物行业也存在借力供应链金融优势的重要机会。在全球很多主要供应链锚定的亚洲地区，供应链解决方案的采用率开始加速增长。摩根大通全球贸易及贷款产品部亚洲贸易咨询及解决方案交付主管Chetan Talwar认为：“供应链金融在亚洲公司中的吸引力增长，美国和欧洲客户所推出的项目让这些公司开始了解这种运营资本管理解决方案。目前，我们注意到为自己的供应商推出供应链金融项目的亚洲公司数量不断增加。” 　　根本性提高供应链整体效率 　　事实上，自金融危机爆发以来，各公司均希望降低运营成本并释放被困在供应链内的稀缺资本。尽管供应链内的运营资本通常被视为是一种零和游戏，而通过金融视角观察供应链则能帮助解开买方付款日期和供应商获得现金之间的锁扣。这就意味着买方和供应商不仅都能保持更高的流动性，而且还能释放现金，用于满足运营资本需要、为企业发展提供资金或执行并购项目。 　　“对企业来说，亟需解决的问题是如果企业的资产负债表中有被困现金，企业如何提取该等现金并优化运营资本？” Talwar表示，“与此同时，公司该如何确保供应链优势得到足够的保护？” 　　在引入供应链金融和动态折价等工具后，研究显示各机构能在供应链内创造2-5%的价值增值。例如，通过与供应链金融服务商合作，一家公司能够将付款期限从60天延长到75天或90天，同时其供应商还有机会以折价出售应收账款来提前获得付款（如在第15天）。这将能带来诸多优势：从供应商角度来看，非投资级供应商将能受益于普遍非常有吸引力的融资利率，并通过出售应收账款来降低信用风险。他们还能够节省风险保险资金，提高总体现金流能见度。从买方角度来看，这将能够大大提高运营资本效率，释放现金用作他途。更重要的是，从金融角度对供应链加以优秀的管理将能够改善买方与供应商的关系，缓解供应商由于融资难题而无法按时交货等问题。对供应链金融有着丰富实战经验的摩根大通全球贸易及贷款产品部董事总经理Michael McDonough解释说：“从计划的复杂程度到不同行业的采用率等多个层面来看，供应链金融增长显著。一个恰当的例子是，不断变化的内部银行信贷和资本要求等挑战并没有削弱市场内供应链融资的可获得性。买方客户和他们的供应商希望能够借力供应链金融解决方案，与一个能够根据他们的具体需求量身打造供应链金融项目的可靠伙伴联手合作非常重要。” 　　2015年，招商局物流集团（简称“招商物流”）决定设立针对其供应商的供应链金融项目，使得公司可以将对其供应商的付款期限增加至90天。这根据招商物流的财务总监涂晓平以往的经验来说，基本很难实现的。涂晓平说：“我们最初对于加入买方提供的供应链金融项目持怀疑态度，因为我们需要延长付款期限。加入供应链金融项目逾一年后，我们对它有了更深入的了解，看到了该项目可以给我们的财务状况带来巨大的改善。我们与摩根大通密切合作为我们自己的供应商实施了一套供应链金融解决方案。摩根大通让这个项目的实施更加