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关于财务报表分析在投资管理中的应用探讨 　　摘要：财务报表是投资者进行投资分析和投资决策的重要依据，在投资管理中起着至关重要的作用。投资者必须重视财务报表分析工作，通过财务报表分析获取重要财务指标信息，了解公司的经营成果、财务状况以及现金流量情况，并且合理预测公司的未来发展趋势。本文在阐述财务报表分析要点的基础上，对财务报表分析在投资管理中的应用进行探讨。 　　关键词：财务报表 投资管理 经营成果 财务状况 　　一、财务报表分析的要点 　　财务报表体系主要由资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及附注构成。不同的财务报表反映的经济内容有所不同，资产负债表反映公司的财务状况；利润表反映公司的经营业绩；现金流量表反映公司的现金流量；所有者权益变动表反映公司所有者权益的增减变动情况；报表附注是对公司重要事项进行说明，采用文字和数字相结合的说明形式。在分析财务报表时可采用以下四种分析方法，即对比分析法、趋势分析法、结构分析法和因素分析法。投资人在分析财务报表的过程中，应当注意以下几个关键点： 　　（一）了解被投资公司情况 　　首先，对公司经营情况进行充分了解。具体包括以下内容：被投资公司所在的区域、所属的行业范畴以及控股股东等，借此来明确公司的主营业务，如产品、服务类型等，并掌握公司近年来的成长情况。同时，看公司在经营方向上是否拥有高于同类竞争对手的技术与能力，这是因为如果被投资公司的经营方向较少，其很难保持长期强劲的发展势头，并且也不利于经营风险的分散。此外，还应从不同的角度对被投资公司的经营环境进行全面分析，如公司所处的行业环境、竞争环境等等。其次，对公司的股权情况加以了解。主要包括股本结构、股本的变动及原因等，并在此基础上，掌握公司现有的股东人数及持股数量较大股东的持股和变化情况。再次，对公司的分红融资情况进行了解，主要是分红方案的说明，并检查其是否在最近一段时期内进行了股权再融资活动。 　　（二）分析报表中关键性项目 　　由于报表当中包含的数据量较大且涉及的内容较多，从而增大了关键性项目的识别难度。为此，可在找出多期数据的基础上进行一并分析。在对多期数据进行处理时，可以借助EXCEL工具，计算出数据的增减变动幅度，然后绘制成散点折线图，由此便可识别出某一段时期内哪些是变动幅度较大的项目，哪些是比较稳定的项目，前者是投资人应加以重点关注的项目。当找出应进行重点关注的项目之后，可结合公司环境对其变动的内在原因进行分析。 　　（三）计算分析财务指标 　　为了使投资人在投资前期掌握公司经营业绩、偿债能力、资产管理能力、经营风险、可持续发展能力等方面的情况，必须以财务报表数据为依据，对其进行计算，获取相关财务指标，从而客观反映出投资人需要了解的情况。如，在盈利能力分析中，要计算出销售利润率、资产利润率、权益净利率等财务指标。同时还要关注公司的主营业务收入中，与主要客户的交易收入所占的比重。比重越大，则说明公司对主要客户的依赖程度越高，对公司持续盈利的影响越大。 　　二、财务报表分析在投资管理中的应用 　　投资者在进行投资管理的过程中，必须重点分析资产负债表、利润表和现金流量表三大会计报表的数据，了解被投资公司的具体情况，为投资决策提供可靠依据。具体如下： 　　（一）资产负债表分析 　　通过资产负债表分析，主要了解公司的财务状况、偿债能力以及资产、负债、权益等相关重要信息。具体包括： 　　1、资本结构分析 　　资本结构是指公司负债与净资产的比例，通过分析资本结构能够了解公司是否存在风险隐患。对于上市公司而言，公司的资本金和公积金中被计入了高溢价发行股票所募集的资金，使得负债比例有所降低。在这种情况下，如果上市公司的负债一直保持过高比例，那么就必须考虑公司的财务状况，分析公司高负债对其经营和发展带来的不确定性。投资者在投资分析中，要对公司的资产负债率保持谨慎态度，如商贸企业的资产负债率应在30%以内，能源、房地产企业的资产负债率应在40%以内。 　　2、资产结构分析 　　投资者要通过分析资产负债表掌握公司的资产结构，从而了解公司的资产质量，具体从分析流动资产和长期投资入手：流动资产。流动资产中要重点关注期末存货和应收账款。公司存货占流动资产比例应在30%以内，若公司的存货比例过大，占用公司资金比重较高，则会降低公司资金的流动性和短期偿债能力。应收账款余额过大，会增加资金回收难度，降低资金周转率，给公司带来较大的经营风险。长期投资。投资者要重点评价长期投资的回报，了解公司长期投资的资产质量。 　　3、债务结构分析 　　公司的负债总额是由多个部分组成，如短期借贷、应付股利以及应交税费等。投资者应对后两项的余额情况加以重点关注。应付股利。由于很多上市公司的大股东均为国家或国有公司，故此应付股利一般