第2章并购与重组rebeca综述.ppt

第二章 并购与重组;本章学习目标;第一节 公司并购概述;一、公司的含义;股份有限公司特点;股份有限公司特点;（二）上市公司;二、并购概念;二、并购概念;上市公司收购;三、并购的类型;（二）按收购形式划分;案例;;杠杆收购的好处;管理层收购补充知识;;第二节 并购的经济动因;（一）效率理论（efficiency theory);（一）效率理论（efficiency theory);（一）效率理论（efficiency theory);案例分析：海尔的并购模式与实例;（一）效率理论（efficiency theory);（一）效率理论（efficiency theory);（一）效率理论（efficiency theory);（二）信息讯号理论（Information and Signaling);（三）代理问题（agency problem)与管理者主义(Managerialism);（四）自由现金流量假说（Free Cash Flow Hypothesis);（五）市场势力理论（Market Power);（六）税负考虑（Tax Consideration);第三节 并购的经济动因及风险;（一）并购的经济动因;3、企业发展战略效应;（二）并购的风险;1.融资风险;2.目标企业价值评估中的资产 不实风险;3.反收购风险;4.营运风险和安置被收购企业员工风险;第四节 企业反并购策略;（一）反收购的经济手段 ;1．提高收购者的收购成本 ;1．提高收购者的收购成本 ;1．提高收购者的收购成本 ;1．提高收购者的收购成本 ;2．降低收购者的收购收益或 增加收购者风险 ;2．降低收购者的收购收益或 增加收购者风险 ;2．降低收购者的收购收益或 增加收购者风险 ;3．收购收购者 ;4．适时修改公司章程 ;4．适时修改公司章程 ;4．适时修改公司章程 ;4．适时修改公司章程 ;（二）反收购的法律手段 ;（二）反收购的法律手段 ;第五节 企业重组策略;一、公司重组的概念;一、公司重组的概念;二、并购后资产重组的方式;二、并购后资产重组的方式;二、并购后资产重组的方式;二、并购后资产重组的方式;三、财务危机 ;华源集团并购扩张失败之原因;;华源集团并购扩张失败之原因;华源集团并购扩张失败之原因;华源集团并购扩张失败之原因;使用说明