第6章公司财务汇编.ppt

第6章 公司财务分析;主要内容;第一节 概述：如何阅读上市公司的财务报表;;1）会计准则：限制经理层对会计数据进行不当处理能力的同时也不可避免地减少了会计数据所代表的信息量。 如：研究开发费;;全部费用化核算方式;优点;不足;全部资本化核算方式;采用这种方式有两个假定： 假定一，企业在连续几年之内存在着若干研究开发项目，其中总有些项目可以获得成功，因而将其与费用配比； 假定二，研发活动必然产生某些无形资产，如专利权、专有技术等，并能够从中获取未来经济效益并增加现有价值和企业整体价值。 这种资本化符合权责发生制原则、一致性原则和配比原则，更能够反映企业的内在价值，增强了会计信息的相关性，在一定程度上也可以消除企业的短期行为。 ;;;一定条件下资本化核算方式;;;;不足;;存货的计价——先进先出法;存货的计价——后进先出法;??管理人员业绩评估角度看 ;;2. 上市公司报表的阅读;;说明：;第二节 基于资产负债表的资产管理分析;;表1 资产负债表 单位：元;表1 资产负债表 单位：元;1. 资产负债表组成情况;资产负债率;;流动比率;;速动比率;;利息保障倍数（interest coverage ratio）;周转率及周转天数;;;;;2. 资产收益情况;股东权益报酬率;;A、B企业杜邦分析法的案例分析 ;A企业的杜邦分析;B企业的杜邦分析;项目;从上述数据可以看出;;;MA公司杜邦分析法的案例分析 ;;;;;;杜邦分析法的局限性 ;第三节 基于损益表的经营效益分析;1. 判别损益表虚假数据可能科目;;2. 损益表虚假数据的可能迹象 与销售额增加相关的应收账款的大幅增加； 公司的报表利润与由经营所产生的现金流量之间的比例变化； 因处置长期资产而产生的巨大利润； 中期报表与年度报表的收益相差甚大； 关联交易带来的利润增加； 利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整； 利用其他应收账款科目回避费用的提取； 利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用； 利用其他非常性收入增加利润总额。;与销售额增加相关的应收账款的大幅增加;公司的报表利润与由经营所产生的现金流量之间的比例变化;因处置长期资产而产生的巨大利润;成本法与权益法;成本法与权益法;中期报表与年度报表的收益相差甚大;关联交易带来的利润增加;具体有以下主要手段;利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整;利用其他应收账款科目回避费用的提取;利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用;利用其他非常性收入增加利润总额;归纳;3. 案例研究——蓝田神话;;蓝田股份的偿债能力分析 蓝田股份的流动比率小于1，意味着其短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。 蓝田股份2000年流动比率计算如下：;蓝田股份的偿债能力分析 蓝田股份的速动比率只有0.35，这意味着，扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还35％的到期流动负债。 蓝田股份2000年速动比率计算如下：;蓝田股份的偿债能力分析 蓝田股份2000年净营运资金是负数，有近1.3亿元的净营运资金缺口。这意味着蓝田股份将不能按时偿还1.27亿元的到期流动负债。 蓝田股份2000年净营运资金计算如下：;;第四节 基于现金流量表的现金流分析;;1. 现金流量信息的作用;2. 现金流量的构成与分类;3. 现金流量表的编制方法;经营性现金流量为负数； 经营活动所产生的现金流量与净收益之间的巨大差额； 经营活动现金流量小于利息支付额； 投资活动现金流量的流向是否与企业战略一致；;;一、名词解释 资产负债率 流动比率 速动比率 财务杠杆 存货周转率 杜邦分解 存货周转天数 应收账款周转率 应收账款周转天数 利息保障倍数 净资产收益率;;1. 王玲是某证券公司的钢铁行业研究员，她在研究武钢股份的时候，收集了以下信息，见下表（表见教材）。 请根据王玲搜集的数据，从金融分析的角度对武钢股份2007年的经营状况做出分析，包括但不限于资产负债率、财务杠杆、净资产收益率及杜邦分解。;