如何评估创业项目价值分析.ppt

主讲：宋文锋;一.项目价值的概念 二.影响项目估值的因素 三.创业项目估值的常用方法 四.财务预算的方法及步骤 ; ; ;P/E法： 净利润*市盈率 ;风险投资法：退出价值/预期回报率 ;案例：公司由一个连续创业者创办，创办半年后获得了天使投资。1年半后公司获得A轮，此时公司MAU（月活）达到500万人，ARPU（单用户贡献）为1元。开始有一定的收入（500万元），通过广告手段获得少量的流量变现。1年后公司再次获得B轮，此时公司MAU已经达到1500万人，ARPU为5元，公司收入已经达到7500万元。ARPU不断提高，公司已经在广告、游戏等方式找到了有效的变现方法。1年后公司获得C轮融资，此时公司MAU为3000万人，ARPU为10元，广告、游戏、电商、会员等各种变现方式。公司收入达到3亿元，假设有20%的净利率，净利为6000万。以后每年保持收入和利润30-50%的增长，并在C轮1年后上市，投资者退出。 ;C轮估值：采取P/E法 净利润6000万元，P/E为20倍 项目估值=6000*20=12亿 ; 天使轮估值：采取风险投资法 5年上市退出，净利润8500万元 P/E为25倍, 预期回报率为30倍 退出项目估值价值=8500*25=21.25亿 天使轮项目估值=21.25/30=7083万元; 最终按盈利来评估价值， 不同阶段的估值方法是殊路同归。; 第一步：预计用户数及收入 收入=用户数*单用户贡献 ? 单用户贡献： 游戏2元 电商3元 会员费2元 广告：1-2年1元，3-5年3元 ;; 成本： 达到收入必须耗费的资源，人工、材料、耗费等。 成本率：成本与收入的比率，反映产品的竞争能力。 成本额=收入*同类公司的成本率 广告按35%，会员费10%、游戏25%，电商60%。; ;设备支出：预计购买的 电脑、服务器等设备 研发支出：按能否形成无形资产分别预计 ;第四步：预计费用与税金支出; 营业外收入：与其日常经营无直接关系的收入。 ;损益表;盈旺财税