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第四章 利息和利率 ;第四章 目录 ;第四章 利息和利率;第四章第一节 利息人类对利息的认识 ;第四章第一节 利息利息的实质及其转化为收益的一般形态;第四章第一节 利息资本化;第四章 利息和利率;第四章第二节 利率及其种类利率及其及基本表现形式;第四章第二节 利率及其种类基准利率与无风险利率;第四章第二节 利率及其种类基准利率与无风险利率;第四章第二节 利率及其种类实际利率与名义利率 ;第四章第二节 利率及其种类实际利率与名义利率 ;第四章第二节 利率及其种类实际利率与名义利率 ;第四章第二节 利率及其种类其他种种利率 ;第四章 利息和利率;1. 单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息的计息方法。其本利和是： ;第四章第三节 单利与复利复利是计息的根本方法 ; FV与单利; FV与复利;第四章第三节 单利与复利终值与现值 ;第四章第三节 单利与复利终值与现值 ;例子：房屋按揭 假设一个人刚买一套房子，需要借入10万元，一家银行提供一笔以360次月供的形式在30年内偿还的按揭贷款，年利率为12%，则月供是多少：另一家银行提供月供1100元的15年期限的按揭贷款。问：哪一个方案最佳？;第四章第三节 单利与复利两个有广泛用途的算式;第四章第三节 单利与复利竞价拍卖与市场利率 ;第四章第三节 单利与复利利息率与收益率 ;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解; （1）单个现金流的FV和PV;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;（2）年金条件下的FV和PV 年金是以相同的时间间隔历经特定的时期的一组等值现金流。 ①普通年金 ②即付年金 ③永续年金 ;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;补充：对货币时间价值的进一步理解;第四章 利息和利率;第四章第四节 利率期限结构什么是利率期限结构 ;第四章第四节 利率期限结构即期利率与远期利率 ; 如一年期和两年期的国债利率分别为2.25%和2.40%： ——两年期的国债1 000 000元，到期的本利和是 1 000 000×（1+0.024）2 = 1 048 600元 ——持有两年期国债的第一年，应与持有一年期国债无差别；从道理分析，如按一年期国债利率计息；在一年期末，其本利和应是 1 000 000×（1+0.0225）＝1 022 500元 ——如果买的就是一年期国债，这时就可自由处理其本利和。假如无其他适当选择，把本利和再买进一年期国债，到第二年末得本利和 1 022 500×（1+0.0225）＝1 045 506.25元 1 045 506.25，较之1 048 600，少3 093.75元。 ——买两年期国债，其所以可多得3 093.75元，那就是因为放弃了在第二年期间对第一年本利和1 022 500元的自由处置权。这就意味着，较大的效益是产生于第二年。如果说，第一年应取2.25%的利率，那么第二年的利率则是 （1 048 600÷1 022 500－1）×100 = 2.55% 这个2.55% 就是第二年的远期利率。 ;第四章第四节 利率期限结构即期利率与远期利率 ;第四章第四节 利率期限结构到期收益率 ;第四章第四节 利率期限结构到期收益率 ;第四章第四节 利率期限结构收益率曲线 ;第四章第四节