07 资本市场摘要.pptVIP

第七章 资本市场 股票市场 债券市场 证券交易所 资本市场概念 资本市场是指以中期或长期投资为基本特征的金融市场，也称为长期金融市场或证券市场。按照融资工具的不同，可划分为股票市场和债券市场两个子市场 第一节 股票市场 股票(stock):股份公司发给股东作为入股凭证并借以获取股息收入的一种有价证券。 ☆ 有形的股票具有规范的书面格式。 ☆ 股票有多种分类法，其中最重要的是普通股票和特殊股票中的优先股票。 ☆ 我国目前的股票按所有者分为国家股、法人股、个人股；按币种分为A股、B股、H股等。 1、股票的特征 1）无期性：购买股票获得的是所有权，而不是债权，不能随意退股 2）参与性：出席股东大会权；在公司解散时分得剩余资产权；随时查阅公司会议记录、资产负债表、利润表，索取公司业务进展资料，向董事长询问公司业务问题等各项权利。 3）流动性：股票作为买卖的对象，可随时在市场上进行交易、转让、变现。 4）风险性：股票投资风险主要来自三个方面：一是公司经营亏损带来的风险；二是证券流通市场变化无常的市场风险；三是由投资者自身原因所造成的。 5）收益性：股票的收益主要来自两个方面：一是公司发放的股息和红利；二是通过证券流通市场的价格波动，赚取买卖股票的差价，归属资本利得。 （一）普通股 普通股筹资的优缺点 普通股筹资的优缺点 （二）优先股 优先股的种类 优先股筹资的优缺点 2、股票的价格 （一）与股票价格相关的不同概念 (1)股票的“价值”表现的形态: 票面价值：指股份公司发行的股票上标明的金额。 账面价值：股票的账面价值又称净值，是指股票所包含的实际资产的价值。 清算价值：指公司解散清算时，每股所代表的实际价值。 (2)股票的价格表现的形态： 股票的发行价格：指股份公司将股票公开出售时采用的价格。 股票的市场价格：指股票转让或交易时实际成交的价格。 (3)内在价值 也称股票的理论价格，即股票为外来收益的现值。 股票理论价格 影响股票市场价格的其他因素 1）公司经营状况 2）一国宏观经济运行状况 3）经济周期的变动 4）政治因素 5）心理因素 股票价格指数 它是由金融服务公司根据市场上一些有代表性的公司股票的价格加权平均后计算的平均数值编制而成的。 从股价指数变动的角度看，即把某一时期的股价平均数化为以另一时期股价平均数为基准的百分数，并以指数形式表示。 股票价格指数的三种方法 1）简单算术平均法 2）加权算术平均法 3）除数修正法 深圳证券交易所成分股价指数的确定： 简称深圳成指，他是按一定标准选出40家有代表性的上市公司作为成分股，用成分股的可流通股本作为权数，采用综合法进行编制而成的股价指标。从1995年5月1日开始计算，基数为1000点。 股价指数=现时成分股总市值/ 基期成分股总市值 ×1000 成分股样本确定的依据： 1）公司的流通市值及成交额 2）公司的行业代表性及其成长型 3）公司的财务状况和经营业绩 4）公司两年内的规范运行情况 世界主要的价格指数 1.道琼斯指数 美国道琼斯公司 2.标准普尔指数 美国标准普尔公司 3.金融时报股票价格指数 金融时报编制 4.日经指数 日本经济新闻社 5.恒生指数 香港恒生银行 3、股票发行市场 股票发行市场也称初级市场或一级市场，是发行新股票的市场 （一）股票发行的目的：筹措资金。首发、增发 （二）股票券发行的方式和条件 按发行对象不同，可分为私募发行和公募发行 初次发行股票： 按一定的申请程序 ▲增资发行股票： 业绩良好； 上次股票发行两年后 1）私募 私募(private placement)：指发行人直接向特定的投资者销售证券，故又称定向募集发行。 ☆ 私募不需要公开信息，无严格的发行资格规定，所发证券不能公开上市流通。 ☆ 私募采用直接发行方式，手续简单。 ☆ 私募时发行人一般要向投资者提供优厚条件。 通常方式为股东配股和私人配售 2）公募 公募(public placement):指发行人在市场上公开面向广大投资者推销证券. ☆ 公募发行时发行人必须遵守信息公开的原则. ☆ 公募发行按是否通过承销商分为两种方式：直接发行和间接发行（代销和包销）。 ☆ 代销时承销商不承担发行风险和责任，只收取代销手续费。包销有全额包销(由承销商购入全部证券后再推销)和余额包销(对代销后所剩证券进行包销)两种方式。 4、证券流通市场 投资者在发行市场购买证券后，需要进行转手，这就形成了流通市场，主要有证