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第九讲 货币需求 一、货币需求及其决定因素 （一）货币需求的含义及动机 所谓货币需求是指在一定时期内，社会各部门在既定的社会经济和技术条件下，对货币需求量的总和，即社会各部门愿以货币形式持有的财产或收入的一种需要的总和。 在理解货币需求的含义时，需要把握以下要点：首先，货币需求是一个存量概念。其次，货币需求是一种能力与愿望的统一体。再次，在现实中，货币需求既包括对现金的需求，也包括对存款货币的需求。 此外，人们对货币的需求不仅包括执行流通手段和支付手段职能的货币需求，而且包括执行价值贮藏手段职能的货币需求。; （二）货币需求的决定因素 从宏观层面看，决定和影响货币需求的因素主要有以下几个方面：(1)社会商品与劳务的可供量。(2)社会商品供求结构变动。(3)一般物价水平。(4)收入的分配结构。(5)货币流通速度。(6)信用的发达程度。(7)人口数量、人口密集程度、产业结构等。 从微观层面看，决定和影响货币需求的因素主要有以下几个方面：(1)收入水平。(2)收入的分配结构。(3)物价水平及其变动。(4)市场利率和金融资产收益率。(5)心理和习惯、偏好等因素。; （三）名义货币需求与实际货币需求 名义货币需求是指个人或家庭、企业等经济单位或整个国家在不考虑价格变动时的货币持有量。名义货币需求与价格的涨跌按同比例变动。 实际货币需求是指各经济单位或整个国家所持有的货币量在扣除物价因素之后的余额，因而也称为实际货币余额。名义货币需求是用货币单位表示的货币量，而实际货币需求是用货币的实际购买力来衡量的货币量。货币的实际购买力实质上就是指单位货币所能购买到的商品或劳务的数量：实际货币需求＝名义货币需求/物价水平。; （四）微观货币需求与宏观货币需求 微观货币需求是指单个个体(包括个人、企业、单位和政府)在一定时点上对货币的意愿持有量。 宏观货币需求，即分析一个国家在一定时期内经济发展与商品流通所需要的货币量。即一定时期社会总供给对货币的总需要。 一、古典的货币数量论 （一）费雪方程式（现金交易方程式）; 美国经济学家、耶鲁大学教授费雪在1911年出版的《货币的购买力》一书中，对古典货币数量论作了清晰的描述，提出了著名的现金交易方程式 MV=PQ （9-2-1） 式中：M表示一定时期流通货币的平均数量，实际是指货币供给量，是货币当局投入流通过程并充当交换媒介的货币量，V为货币流通速度，P为物价水平，Q为商品交易量。 交易方程式（9-2-1）表示：所谓货币需求，就是为实现一定的商品交易总额（PQ）所需要的货币流通量（MV）。; 费雪认为，一定时期一个社会的交易量(Q)的大小取决于：(1)技术状况和可供利用资源的开发程度，交易量越多，所需货币量越大；(2)分工或专业化程度，分工越细，交易量越大；(3)商业信心，对经济前景越乐观，交易量越多；(4)消费者的欲望和嗜好。费雪认为，商品交易量取决于自然资源和技术条件等非货币因素，不随货币数量M的增加而变化，所以作为长期均衡的数量方程MV=PQ中，可以假定Q固定不变。; 货币交易流通速度V主要取决于：(1)社会的支付制度；(2)金融制度与习惯；(3)个人的习惯、财富以及对未来收入和价格的变动和预期等。费雪认为，影响V的这些因素，在短期内可视为给定不变，在长期内不受流通中的货币数量及价格水平的影响，可以假定V给定不变。 由此得出结论：在长期均衡的交易方程式MV=PQ中，Q和V不变，一般物价水平取决于货币数量。所以，根据式（9-2-1）可得: P=MV/Q 因此有(1)物价与货币量M成正比例的变动；(2)物价与货币流通速度V成正比例的变动；(3)物价与用货币进行交易的商品量Q成反比例的变动。;将交易方程式的两边同时除以Q，重新写成： M=(1/V)PQ 当货币市场均衡时，人们手中持有的货币数量M就等于货币需求量Md。用Md代替式中的M，用k表示式中的1/V，可以将该方程式重新写成： Md=kPQ （9-2-2） 如果把各种商品交易量Q等同于总收入Y，则式（9-2-2）说明，货币需求是名义国民收入的函数，利率对货币需求没有影响。; （二）剑桥方程式——现金余额学说 桥经济学家认为，人们愿意把一部分资产以货币而不是其他形式持有，是因为货币具有两个属性：(1)交易