7汇率制度与管制摘要.pptVIP

第七章 汇率制度及外汇管理;第一节??汇率制度 1 汇率制度的类型 2 汇率制度的选择 第二节 外汇管制  1 外汇管制及其目的 2 外汇管制的主要内容和措施 3 外汇管制的类型与评价 4 我国的外汇管理;国际汇率制度的演进;二、汇率的种类 按照汇率的稳定程度分为两大类型：固定汇率制度和浮动汇率制度。 ;固定汇率制度 固定汇率制是指汇率受平价的制约，只能围绕平价在很窄的范围内波动的汇率制度。 金本位制下的固定汇率：汇率受金平价的制约，自发地围绕金平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。 纸币流通条件下的固定汇率：两国货币的比价基本固定，将外汇汇率波动的界限，人为地规定并控制在一定幅度之内的汇率制度。实际上为可调整的钉住汇率制。 区别：①中心汇率的形成基础不同；②汇率的稳定程度不同。;浮动汇率制?? 现实汇率随外汇市场供求变动而波动，政府没有维持汇率波动幅度的义务。 ⑴按政府是否干预外汇市场 自由浮动，又称“清洁浮动 管理浮动，又称“肮脏浮动 ⑵按照汇率的浮动方式 单独浮动 联合浮动，又称共同浮动、集体浮动 钉住浮动 联系汇率制 ;自由浮动，货币当局对外汇市场不加任何干预，汇率随市场供求状况的变动而自由涨落。 管理浮动，货币当局对外汇市场进行干预，以使外汇市场朝着有利于自己目标的方向浮动。 单独浮动，是指一国货币不与任何国家货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场供求变化而自动调整。如美元、日元、加拿大元、澳大利亚元和少数发展中国家。 联合浮动, 是指国家集团在成员国之间实行固定汇率，同时对非成员国货币采取共同浮动的方法。如欧元推出之前欧共体成员国。 ;在固定汇率制与浮动汇率制之间，还存在着一种钉住汇率制度，即它是一种汇率相对固定的汇率制度，即一国将本国货币钉住某种货币或一个货币篮子的汇率制度。联系汇率是特殊钉住汇率制。 种类 可调整的钉住汇率制 爬行钉住汇率制 可调整的钉住汇率制强调是汇率与平价联系在一起，平价不经常变动（可能是几年一次），但可能会突然地变动，且幅度通常很大。爬行钉住汇率制可以经常地、小幅度地调整所钉住平价的汇率安排。;香港汇率制度的演变 1935.11.9-1972.7.5 香港放弃银本位制后，改用纸币本位制，实行与英镑挂钩的固定汇率制。 1972.7.6-1974.11.26 港府宣布与英镑脱离联系，转而与美元挂钩，挂钩汇率为USD1=HK$5.65，允许市场汇率在此基础上有2.25%以内的波动。 1974.11.26-1983.10.15 港府宣布取消港元与美元的固定汇率，实行港元的自由浮动。 1983.10.15 港府宣布建立一个钉住美元的浮动汇率制，港元(与美元)联系汇率制正式诞生。;联系汇率制度下，香港有关法律规定，港币的发行以美元作为准备金，即发钞银行（汇丰银行、渣打银行、中国银行）在发行港元时，必须以1美元兑换7.8港元的固定汇率向外汇基金提交等值美元。因此存在两个平行的汇率：发钞行与外汇基金因发钞关系而形成的官方固定汇率和发钞行与其他挂牌银行因货币兑换关系而形成的市场汇率。当市场汇率偏离官方固定汇率时，发钞行可以进行套汇，使市场汇率接近官方汇率。;三、固定汇率制与浮动汇率制优劣之争 浮动汇率和固定汇率孰优孰劣是国际金融领域中一个长期争论不休的问题。一大批著名学者均卷入了这场争论。 赞成浮动汇率制的有弗里德曼、约翰逊、哈伯格等; 赞成固定汇率的有蒙代尔、金德尔伯格等. 争论的焦点主要体现在以下几个方面: 市场的有效性 国际收支失衡的调节效率 宏观经济政策的独立性 金融市场的稳定性;赞成浮动汇率的主要理由： ①国际收支均衡得以自动实现，无需以牺牲国内经济为代价； ②增加或维护了一国货币政策的自主性； ③避免或减少通货膨胀和经济周期的国际传播； ④无需太多的外汇储备，可使更多的外汇资金用于经济发展； ⑤可以促进国际间的自由贸易，提高资源配置的效率； ⑥可以提高国际货币制度的稳定性。;反对浮动汇率的主要理由： ①给国际贸易和投资活动带来很大的不确定性； ②使一国货币政策具有通货膨胀的倾向； ③汇率波动对国内资源的配置形成不利影响； ④汇率自由波动未必能够隔绝国外经济对国内经济的干扰； ⑤容易使各国滥用汇率政策，从而不利于国际经济的合作，最终也不利于国内经济的稳定和发展； ⑥容易造成短期资金的频繁移动和投机，使金融市场的稳定受到影响。;第二节???汇率制度的选择;第二节???汇率制度的选择;三元冲突理论：;汇率制度的选择，应该考虑的因素 ①国内外金融和经济秩序的稳定状况 稳定→稳定(固定)；不稳定→浮动 ②相对通胀率状况： 较大→稳定(固定)；较小→浮动 ③对外经贸往来的密切程度、国别分布状况以及商品结构