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三、财富管理业务 1.财富管理的定义 2.财富管理服务的主要内容 3.产生的原因 4.我国证券公司财富管理业务现状 5.国际先进经验（以美林证券现金管理账户为例） 4.我国证券公司财富管理业务现状 中国财富管理业者包括商业银行、证券公司、信托公司、保险公司、第三方理财机构等机构，其中商业银行和证券公司是财富人群选择的主要财富管理机构，分别占到60%、20%的份额。 2010年12月广发证券是中国大陆首家设立财富管理中心的证券公司，正式引入了投资银行财富管理的概念，目前有十多家综合类券商通过设立财富管理中心或财富俱乐部切入财富管理市场。 如同银行的处境一样，证券业受制于分业监管，客户的存款、投资账户相分离格局短期内无法改变。由于无法为客户提供统一账户下的资产规划，券商如何财富业务还处于摸索阶段。 与其他金融机构相比证券公司开展财富管理业务的劣势 服务资源的劣势：已上市的证券公司中，13家在2010年报中披露了其服务网点、从业人员的数量，其中证券业规模最大的中信证券，营业网点数也仅为270个，整个证券业服务网点也仅5000个左右，而保险业是2万个，银行业超过20万个。 财富管理业务开始时间和业务理念： 2002年10月，招商银行首先推出金葵花理财品牌，面向日均存款或资产超过50万的中高端客户，切入了启动阶段的财富市场。截止2010年底，在中国有129家银行机构提供财富管理服务。 2010年末广发证券是中国大陆首家设立财富管理中心的证券公司，正式引入了投资银行财富管理的概念。目前有十多家综合类券商通过设立财富管理中心或财富俱乐部切入财富管理市场。 5.国际先进经验（以美林证券CMA为例） 资料 美林证券1977率先通过现金管理账户（ CMA）进行商业模式创新，通过与银行深度合作的方式绕过了当时银证分业经营的法律限制，率先实现了从经纪业务向财富管理业务的转型。这一“20实际美国最具影响力的商业行为（—《华尔街日报》）”在短短5年间使美林成功开发53.3万个资产管理客户，获得320亿美元的客户资产流入。 * 证券创新业务学习之 ——财富管理业务探讨 2013.06.19 一、背景 1 竞争的国际化 2 产品的多样化 服务的差异化 监管的放松和混业化 3 4 1 * * 二、创新业务概览 股票约定式回购 融资融券业务 资产管理业务 财富管理业务 债券质押式回购 小微企业财务顾问 结构融资业务 私募基金业务 直接投资业务 股指期货套利交易 另类投资业务 收益债券 中小企业债券 产业并购基金业务 * 1.财富管理的定义 广泛定义：财富管理是金融机构在分析客户自身财务状况的基础上，充分分析客户的金融需求和风险偏好，为客户制定财务管理目标、提供资产配置方案，从而实现客户预期财富规划目标的一种金融服务。 狭义定义：财富管理一般指针对拥有较高可投资资产（大于600万元）的高净值个人和家庭所提供的金融服务，包括对客户的资产和负债的管理。这其中资产管理服务是其主要特征，而财富管理更加强调对财富积累、保值增值和转移等方面的特征。 * * 私人银行是财富管理 的一个重要子类别， 特别针对可投资资产 在数百万美元以上的 高净值人群提供的更 加全面和专业化的金 融服务。私人银行服 务主要包括一般银业 务、全权委托式资产 管理、经济业务、有 限的税务建议和一些 基本的管家服务等。 公募基金 财富管理 私人银行 专业 全面 专业 资料来源：BCG，德勤，Molyneux(2007),莫尼塔公司 对投资者无限制 针对高净值个人和家庭的金融服务，包括资产和负债管理 针对更加高净值人群的更加专业化和全面化的金融服务 针对不同投资者的财富管理服务 * 2.财富管理服务的主要内容 从机构布局来看，不 服务广度 同类型的财富管理机 高 构吸引了不同层次的 财富人群，而其所提 供服务的深度和广度 先天的差异性亦决定 低 了不同细分市场的竞 富裕 高净值 超高净值 争格局（见右图）。 资料来源：《欧洲财富管理市场及财富管理行业简介》Roger.H.Hartmann 投资银行 零售银行 私 人 银 行 投 资 顾 问 全 球 银 行 家庭办公室 财富管理机构的竞争格局 按提供的财务管理主要服务划分： 企业家继承计划 房地产规划 咨询服务 退休养老金（储蓄/保险）规划 财务规划 遗产规划 财务顾问 风险管理 资产组合托管 私人投资基金 员工持股计划规划 资产