我国银行业系统性风险研究于拓展的未定权益分析法_吴恒煜我国银行业系统性风险研究_基于拓展的未定权益分析法_吴恒煜.pdf

银行业研究 Banking Research 我国银行业系统性风险研究* 基于拓展的未定权益分析法 ——— 吴恒煜 胡锡亮 吕江林 内容摘要 ： 系统性风险一直以来是学术界研究的前沿问题。 基于拓展的 CCA 方法本 文研究了金融危机后我国商业银行的系统性风险。 本文利用 2007 年第四季度到 2012 年第 三季度上市银行的股票市场数据和财务报表数据， 构建了具有前瞻性特征的隐含资产波动 率、 ADD、 WDD、 PDD、 政府隐性担保等系统性风险日频指标序列， 以能刻画银行间资 产联动性的 PDD 和 ADD 之差以及政府隐性担保为基础， 分析了我国大型商业银行、 股份 制商业银行以及银行业系统性风险的动态演变特征， 研究发现银行体系的系统性风险受到 国内外经济金融形势的显著影响， 股份制商业银行的风险要小于大型银行， 2012 年第三季 度银行业系统性风险呈现出增大的趋势。 基于拓展的 CCA 方法的系统性风险指标综合了 市场信息和财务报表信息， 对市场信息反应迅速， 能动态地刻画银行体系的风险状况。 关键词 ： 违约距离 政府隐性担保 未定权益分析法 系统性风险 中图分类号 文献标识码 ： F831 ： A 融危机后 特别是巴塞尔协议 以及 多德 弗 ， Ⅲ 《 - 兰克金融改革法案 的通过与实施后 各国学 引 言 》 ， 术界和监管部门加大了对系统性风险的研究 ， 年美国次贷危机发生后 各国金融监 在理论研究和实证研究两方面均取得了可喜进 2007 ， 管体系进行了新一轮的改革 而金融监管体系 展 一些学者提出了不同的方法考察系统性风 。 。