十章證券投资组合.pptVIP

第十章 证券投资组合 知识要求 通过本章学习掌握证券组合的收益与风险衡量，掌握马柯维茨均值—方差理论，资本资产定价理论，国际资本资产定价理论以及证券投资组合绩效评价的理论。 技能要求 能够运用历史统计数据计算市场回报率，β系数。能够运用资本资产定价理论以及证券市场线建立最优证券投资组合。能够通过投资实际回报率评估投资组合的绩效。 第一节 证券和证券组合的收益衡量 投资期限一般用年来表示；如果期限不是整数，则转换为年。在股票投资中，投资收益等于期内股票红利收益和价差收益之和，计算公式如下： 第二节 证券投资风险衡量 二、单个证券的风险衡量 例10－3：假设证券Ｚ的投资收益受ａ、ｂ、ｃ三种可能性事件的影响。ａ、ｂ、ｃ三种可能性事件发生的概率分别为２０％、３５％和４５％；当事件ａ发生时，证券Ｚ的投资收益为－１０％；当ｂ事件发生时，证券Ｚ的投资收益为５％；当ｃ事件发生时，证券Ｚ的投资收益为１５％。求ＶＺ、Ｚ。 三、证券组合的风险衡量 四、 投资分散化对风险的影响  当证券收益不相关时，证券组合中包含的证券种数越多，证券组合的风险越小。 通过理论计算，我们可以得到以下重要结论： 两种证券收益相关系数越小，由这两种证券组成的证券组合的风险越小。投资分散化的一般