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南京大学经济学院 学术工作简报 第1期 青年经济学者论坛 学术报告会第1期 Centralization or Decentralization in Multi-Agency Contracting Games 南京大学青年经济学者论坛由南京大学经济学院主办，院青年经济学者联谊会和经济学院学术工作小组承办。旨在通过学术报告和学术研讨，继续推进学科人才队伍建设国际化、推进本土教师与青年教师之间的交流，为青年教师的发展“扶上马，送一程”，营造“与国内外同行积极竞争，与校内同时积极竞赛”的学术氛围。 2013年10月24日18:30分，青年经济学者论坛第1期学术报告会在商学院安中大楼507教室举办。本期报告主题为《在多代理人合约博弈下应该分权还是集权？》，前沿课题的研究吸引了众多师生到场。本次论坛的报告人是Indiana University Bloomington经济学博士、南京大学经济学院经济学系助理教授陈煜老师。本次论坛由经济学系耿强教授主持。 陈煜老师首先介绍了文章的主要内容，这篇文章是一个既包括道德风险也包括逆向选择的模型，主要研究在一个委托人对多个代理人的情况下，缔约权力应该下放给代理人还是集权于委托人。 接着，陈煜老师介绍了委托人和代理人之间的合约缔结有两种模式，一是集权的机制设计，二是分权的菜单设计。两者的区别主要有两点：一是缔约权力是分权还是集权，二是信息交流是否不可执行或被跳过。已有的研究表明，在只有一个代理人的情况下，机制设计和菜单设计是战略等价的——当在机制设计问题中存在一个最优机制时，在菜单设计问题中必然存在一个最优菜单，反之亦然，并且带给委托人的期望收益也相同。而在多代理人的情况下，由于代理人的异质性，委托人的收益依赖于所有代理人的类型、合约规范和行动，机制菜单设计是否战略等价难以判断，这也是本文研究的重点。陈老师还以金融监管问题给出机制设计和菜单设计的直观例子。 在文献回顾后，陈煜老师向大家具体介绍了文章的三点贡献：一、在含有逆向选择和道德风险的一般性模型下设定了有“ε-事后执行”（ε-ex post implementation）的多代理人问题；二、证明了启示原则（revelation principle）和委托原则（delegation principle）。所谓启示原则就是关注“ε-事后激励约束机制”（ε-EPIC），委托原则是指ε-事后菜单设计与ε-事后机制设计只有在基于个人的ε-EPIC机制设计中是战略等价的；三、从委托人视角对不同的合约模式进行了比较分析。 接下来，陈老师通过数理模型的设定和推导得出以下结论。在有ε-事后执行的合约博弈中，集权的机制设计比分权的菜单设计更有效。集权可以通过联合(joint-based)机制来获得更全面的信息，以更好地处理相互关联的信息不对称问题，而分权只能得到分离的、个体的信息。因而，基于联合的事后机制设计总是弱占优于基于个体的事后机制设计和事后菜单设计。文章还证明了在这三者全部等价时，基于联合的事后机制设计严格占优于后两者的充分条件。分权与集权的比较实际是在信息有效性和交易成本之间进行权衡。 最后，陈煜老师对报告进行了总结，并提出一些可能进一步拓展的研究方向：代理人可能进行贝叶斯纳什博弈；需要准确验证子博弈中ε-EPE存在的条件；需要更多的具体设定来得到代理人的福利；通过实证或实验进行检验。陈老师还指出，在贝叶斯条件下，所有人信息充分，分权更有效；而在EPE下，信息不充分，集权更有效；EPE的最大问题则在于纯EPE在复杂情况下未必存在。 在报告的过程中，徐小林副教授、谭用老师等在座师生也分别就论文提出了看法建议。耿强老师最后用一个自然界的生动例子与大家探讨了信号传递等问题，气氛轻松而热烈。 临近讲座尾声时，陈煜老师还提到下学期将有可能开设有关博弈论与契约理论的课程，希望感兴趣的同学们能够选修。同时，他也期待能和在座师生们在课余时间进行进一步的学术交流。 在热烈的掌声中，第1期青年学者论坛学术报告会圆满结束。 南京大学经济学院学术工作小组 2013-10-26