FRM学习笔记——Schweser Book I Notes.docx

 PAGE \* MERGEFORMAT 21 Chapter I The Need for Risk Management 风险是一种不确定性，一般来说，风险可以分为经营风险（Business Risk）和金融市场风险（Financial Risk），前者主要由于经营决策和经营环境导致，而后者则主要由金融市场传递。两者的区分从本质上说其实并不那么明显，因为金融市场的利率水平波动是多个微观主体经营决策之影响总和。 金融市场风险可以分为四种： 市场风险（Market Risk） Absolute Risk （相当于同比收益率）和 Relative Risk（相当于环比收益率） Directional Risk （与风险因子有线性关系）和 Non-directional Risk（与风险因子有非线性关系） Basis Risk（基差风险） Volatility Risk（即，市场波动幅度发生变化的不确定性） 流动性风险 Asset-liquidity Risk 指由于标的资产过度交易导致的价格波动 Fund-liquidity Risk 指由于流动资产小于流动负债导致的无法及时偿付 违约风险 操作风险 监管松弛（Deregulation）和全球化（Globalization）使企业面临更多的不确定性，这些不确定性的增加使得我们更加需要认识和使用风险管理工具。然而，我