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- 2017-04-19 发布于河北
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汉普顿机械工具公司
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现金预算
汉普顿机械工??公司
1979年9月14日,圣·路易西国家银行的副总裁杰瑞·阿克伍德正在考虑一客户的贷款请求。此客户为位于附近城市的汉普顿机械工具公司。其不仅请求续借原将于9月30日到期的$1000000贷款,而且申请$350000额外贷款,已计划用于10月份的设备购置。按照该公司的申请条款,合计为两项贷款将于1979年年底偿还。
自从1915年成立以来,汉普顿机械工具公司已成功度过机床生产行业严重的周期性波动。在60年代中期到后期这一最近的经济周期中,它创下了生产量和获利能力的最高记录。由于汉普顿的主要客户包括圣·路易西地区的军用飞机制造商和汽车制造商,所以公司60年代的成功与强大的汽车市场和与越战相联系的强有力的防务开支息息相关。汉普顿的这种势头一直保持到70年代初期。到了70年代中期,汉普顿和其他资本密集工业一样,销售和获利能力严重下降。1973年油料禁运,接下来汽油价格的上涨以及1974-1975年的经济衰退导致圣·路易酉地区汽车生产急剧下降。越战后防备开支的大规模削减对汉普顿公司其他主要客户产生了严重不利影响。汉普顿的销售在70年代中期落到了最低点,在1978年之前的几年中出现平稳回升。该公司的经济复苏主要有三方面因素。首先,军用飞机的销售量增长迅猛,这与扩大了的出口市场和更为良性的国内市场密不可分。其次,虽然本地区的汽车制造商没有扩展,但汉普顿公司在这地区的市场份额至少保持了稳定。最后,70年代中期恶劣的经济形势使地区资本货物工业损失惨重,因此随着许多资本实力薄弱的竞争者被迫退出该行业,汉普顿公司占有了更多的市场份额。虽然汉普顿的复苏也遭受了轻微挫折,像其在1978年的销售量就远低于生产能力,然而,由于有大量积压的公司销售订单,到了1979年,汉普顿公司将预期达到自1972年以来的第一次满生产能力销售。
汉普顿之所以能在变化无常的资本货物工业中生存并取得成功要归功于它稳健的财务政策。公司传统上保持一雄厚营运资金水平作为抵制经济不确定性的缓冲器。这样公司在1978年12月以前的10年中的资产负债表中没有债务。在1978年12月初的一次会议上,公司总裁本杰明·G·卡文斯要求获取$1000000的初始贷款以便购买几个持不同意见股东的股票。尽管汉普顿公司仍有一些超过正常经营所需的现金,但超额现金不足以赎回股票。因此,卡文斯先生请求阿克伍德
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