4风险的基本问题课件1.pptVIP

第四章 风险的基本问题; 风险是什么 是指在日常生活中的机会博弈中,我们将会得到不原得到之结果的可能性?还是意味着面临险情或危机? 在金融领域中.对风险的定义则更为宽泛. 它指的是我们将获得不同于预期所的报酬的投资报酬.从而,风险不仅包括坏的结果,也包括好的结果. ;股权资本风险和预期报酬 看待风险的三步骤: 首先,根据围绕着预期报酬的实际报酬的分布而定义风险; 其次,区别特定于一项或一些投资的风险,以及能够影响更广泛投资截面的风险; 最后,衡量这种市场风险及其相伴的预期报酬的各种不同模型.;风险的要素;不可分散风险 也称系统风险或称市场风险，他是影响整个资本市场所有公司的风险，是不可能全部消除的风险。;风险分解;;;衡量市场风险的各种模型; 1.投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价这些投资组合。 2.投资者永不满足，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高预期收益率的那一种。 3.投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。 4.每种资产都是无限可分的，意味着，如果投资者愿意的话，他可以购买一个股份的一个部分。; 5.投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金。 6.税收和交易费用均忽略不计。 7.所有投资者的投资期限均相同。