第2章 利率理论.pptVIP

第二章 利率理论;第一节 利率及利率体系;2、收益的资本化;3、利率的度量;(2)现值（present discounted value）与终值(future value);二、利率体系;2、金融市场利率;3、名义利率(nominal interest rate)和实际利率(real interest rate);利率与收益率的关系;第二节 利率理论;利息(润)率(%) ;平均利润率曲线;二、西方利率理论;储蓄量和投资量都是利率的函数，即 S＝S(i)，I＝I(i) 储蓄对利率的弹性决定于“忍欲”程度和“时间偏好”，投资对利率的弹性决定于资本的边际生产率；;2、可贷资金利率理论;可贷资金利率理论是古典利率理论、即利率的储蓄－投资决定理论的延伸与发展。 继承了古典理论的长期分析，又注意经济因素的短期研究，并运用流量分析方法。 可贷资金利率理论认为，利率由可贷资金的供求关系决定。;可贷资金的供给包括：总储蓄S和银行新创造的货币量 ?M； 可贷资金的需求包括：总投???I和因投机而发生的休闲货币增加额 ?H。 其动态均衡关系为： I＋?H＝S＋?M 由于可贷资金总量在很大程上要受到中央银行的控制，因此货币政策就成为利率主要的决定因素。;3、流动性偏好利率理论;凯恩斯的利率理论与新古典学派的利率理论不同，他纯粹是种货币理论，即是从货币的供求关系来分析利率的决定，而不是从资本的供求关系来研究的。 凯恩斯基于其三大心理法则之一的“流动性偏好”，即指人们有一种愿意保存灵活的、流动性强的现金在手中的动机，这就形成了对货币的需求； 而在中央银行制度下，货币供给是由货币当局决定的，是一个外生变量。;i;这一理论的特点是：;均衡利率及其变动：;特例：流动性陷阱;4、IS-LM模型中的利率决定;利率管制;第三节 利率的作用;利率发挥作用的环境与调节;