第五讲 汇率(STU).ppt

第五讲 外汇与汇率 ;第五讲 外汇与汇率 ;1、什么是外汇？ 外汇：是以外币表示的金融资产，可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。 和货币一样，外汇也是债权债务证明，但外汇还包括股票等金融资产。而一国之内的货币通常不包括债券和股票等金融资产。;2、中国现行《中华人民共和国外汇管理条例》所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： 外国货币：包括纸币、铸币； 外币支付凭证：包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； 外币有价证券：包括政府债券、公司债券、股票等； 特别提款权； 其他外汇资产。;3、外汇可兑换与不完全可兑换 —— 对一个国家和地区，本币是否可兑换，是外汇管理的重要内容。 （1）一般发达市场经济国家实行本币与外汇的自由兑换（完全可兑换），大体是指： 本币在境内可兑换为外汇，外汇可携出或汇出境外。 本币可自由进出境。 外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币。 无论是居民和非居民均可在境内持有外汇，可以相互授受。;（2）实施外汇管制的国家，各国的本币或是完全不可兑换的，或是不完全可兑换的： 对外贸易、旅游、文教体育医疗、外事交往等方面，本币可以按规定条款兑换为外汇，而对货币资本的输出入则实行管制。 通常可认为是经常项目的可兑换和资本项目的不可兑换。;4、有关我国外汇管理和人民币可兑换问题（阅读教材）;第五讲 外汇与汇率 ;1、汇率与汇率牌价 汇率：也称汇价，是一种货币用另一种货币表示的“价格”。 汇率牌价：是指定银行对国际上主要外币的外汇兑换挂牌价。 中国的汇率牌价是各银行根据中国人民银行公布的人民币市场中间价以及国际外汇市场行情，制定的各种外币与人民币之间的买卖价格。;我国对国际上主要外币（主要是11种）公布外汇牌价，基本都采取人民币直接标价方法，每一种外币都公布4种牌价： 现汇买入价：银行用本国货币买入“现汇”的牌价 现汇卖出价：银行卖出“现汇”的牌价 现钞买入价：银行用本国货币买入“现钞”的牌价 现钞卖出价：银行卖出“现钞”的牌?? 通常有：现钞卖出价现汇卖出价现汇买入价现钞买入价 ;银行名称;货币名称;（3）人民币汇率中间价 自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币等汇率中间价作为当日“银行间即期外汇市场以及银行柜台交易汇率”的中间价。 银行对主要外币的交易价按中间价浮动，幅度各有不同。 目前，中国外汇交易中心每日公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英镑、林吉特、卢布等11种外币汇率中间价。 ;人民币对美元汇率中间价的形成方式是：中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币对美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。 1994年（并轨）-2007年：0.3%的幅度内浮动； 2007年5月21日起，由0.3%扩大至0.5% ； 自2012年4月16日起，由0.5%扩大至1% ； 自2014年3月17日起，由1%扩大至2% 。 ;人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价：由中国外汇交易中心分别根据当日人民币兑美元汇率中间价与上午9时国际外汇市场欧元、日元和港币兑美元汇率套算确定 3%的幅度内浮动； ;从2006年8月1日起，公布人民币对英镑汇率中间价（按兑美元汇率套算确定、3%的幅度内浮动）； 自2010年8月19日起，公布人民币对马来西亚林吉特汇率中间价（间接标价法、做市商询价、交易价波动幅度为5%） 自2010年11月22日起，公布人民币对卢布汇率中间价（间接标价法、做市商询价、交易价波动幅度为5%）； 自2011年11月28日起，公布人民币对澳元、加元汇率中间价（按兑美元汇率套算确定、3%的幅度内浮动）；;2、直接标价法与间接标价法 直接标价法(direct quotation) ：对一定基数(1或100等)的外国货币单位，用相当于多少本国货币单位来表示。目前，世界上多数国家都采用这种标价法。 间接标价法(indirect quotation)：是以一定数量的本国货币单位为基准，用拆合成多少外国货币单位来表示。英国一直采用这一标价法，美国从1978年9月1日起也改用间接标价法。 目前国际各大金融中心多采用美元标价法，即以一定数量的美元为基准，计算应兑换多少其他货币。其他货币间的汇率则可由对美元的汇率套算得出。;3、即期汇率和远期汇率 即期汇率：也称现货汇率，是指在外汇即期交易中所使用的汇率。即期交易是指交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的外汇交易。这一汇率一般就是现