金融市场中的群体心理特征与金融泡沫.ppt

金融市场中的群体心理特征与金融泡沫;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;占领华尔街 ;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;高薪制度成了华尔街文化的一部分 金融是人的行业。就像硅谷是美国高科技行业的代名词一样，华尔街是美国金融业的代名词。作为区别于其他行业的显著特征之一，华尔街每年针对管理层乃至员工发放的奖金数额之大、覆盖面之广都令人叹为观止。 AIG前CEO马丁·沙利文（Martin Sullivan）2005、2006两年奖金总额达到4000万美元。2008年7月他从AIG辞职时，拿到了4700万美元的分手费； 美林证券前CEO奥尼尔（Stan O’Neal），在2005、2006两年的奖金分别为3600万和4700万美元，当他2007年10月被迫辞职时，获得的期权和股票共值1.615亿美元；; 花旗集团前CEO查尔斯·普林斯（Charles Prince）2007年11月被迫辞职时，获得了6800万美元分手费，此前四年他获得的奖金总额达到5300万美元，其中2007年奖金中??现金部分就高达1250万美元； 雷曼兄弟前CEO福尔德（Dick Fuld），在其漫长的雷曼生涯中，获得的工资奖金总额超过5亿美元。 与其它行业不同的是，不仅是管理层，华尔街员工的整体薪酬在金融危机之前都令人瞠目，明星交易员乃至分析员的收入甚至可以超过公司CEO，这种高薪体制已经成了行业的固有文化。通常情况下，华尔街的金融机构都会将公司年收入的一半以上支付给员工。对于高盛、摩根士丹利等大型; 投行来说，年薪酬支出通常会超过100亿美元，而其中的一大部分是通过年终奖金的形式发放。 传统的华尔街薪酬模式采用的都是高风险高回报的模式，即低底薪加高奖金。比如前雷曼兄弟CEO福尔德（Dick Fuld）的基本工资只有“区区”75万美元，但他的奖金部分（现金+期权）通常高达数千万美元；前贝尔斯登CEO吉米·凯恩（Jimmy Cayne）在2006年的基本工资为25万美元，但当年的奖金总额却高达3360万美元。 然而不可思议的是，尽管危机使绝大多数公司遭受了巨额损失，华尔街一些金融机构的薪酬标准却似乎并未受到太大影响。这说明其薪酬机制与高风险高收益的设计; 初衷已经出现背离——巨额奖金本身从激励创新的手段蜕化成了金融从业人员相对固定的收入来源，以至于在市场下跌的时候，有些从业人员竟然要求公司重新修改薪酬合同，把“受损”的部分补回来。 2003-2007年间华尔街金融机构出现了奖金迅速膨胀的趋势，表面看来这与当时各家公司的业绩是相互促进的。但从长期来看，这一过程恰恰也助长了危机的酝酿，高风险高回报的薪酬机制导致了过度激励，因而不顾风险的业绩泡沫与无节制的薪酬发放互相推动，最终酿成了不可收拾的不良资产。;*; IBM要兼并莲花开发公司了！; IBM要兼并莲花开发公司了！;*;*;*;1929年美国股市泡沫中的社会情绪;1929年美国股市泡沫中的社会情绪;*;*;;;;;*;The End